银行板块具备“高股息+低估值”特征，适合稳健型资金配置，但需区分周期与个股。

1. 宏观逻辑：经济弱复苏+宽货币，净息差仍承压，但资产质量预期改善，拨备反哺利润的空间大；若后续财政刺激加码，银行顺周期属性将带来估值修复。

2. 选股三维度：
① 区域：江浙、成渝等信贷需求旺盛地区的城商行（如宁波、成都）弹性更大；
② 股息：大行（工行、建行）股息率6%左右，防御性强；
③ 资产质量：关注不良率<1%、拨备覆盖率>300%的优质标的。

3. 操作策略：
短线博弈政策催化（降准、地产放松），可逢低布局龙头；长线持有吃息，建议分批建仓大行或高股息股份行，回撤10%时加仓，目标年化收益8%-12%。

风险提示：若地产销售持续低迷或城投风险暴露，板块可能二次探底，需控制仓位（不超过权益资产的20%）。

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