债券基金并非“保本”，亏损概率虽低于股票基金，但仍可能出现负收益，主要风险点有三：

1. 利率风险：债券价格与市场利率反向。若央行加息或市场利率上行，存量债券市值缩水，净值下跌。2022年11月理财赎回潮中，10年期国债利率两周上行20bp，债基普遍回撤1%–3%。

2. 信用风险：持仓债券若出现违约或评级下调，将直接冲击净值。2023年某地产债违约事件导致重仓该券的债基单日跌幅超2%。

3. 流动性风险：信用债流动性差，若遭遇大额赎回，管理人可能折价抛售资产，放大亏损。

实操建议：
- 选基看久期：利率上行周期选中短久期（1–3年）产品，波动更小；利率下行时可选长久期增强收益。
- 盯紧信用结构：优先选择国债、政策性金融债占比≥60%的基金，规避低等级信用债。
- 用闲钱投资：持有周期≥6个月，避免短期申赎被波动“割韭菜”。

当前10年期国债收益率2.3%附近，处于历史低位，短期或有震荡，但持有优质债基1年以上，获得票息收益仍是大概率事件。

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