买基金时，历史业绩有一定参考价值，但需辩证看待，不能盲目依赖。参考历史业绩要注重长期，更要探究业绩背后的逻辑，而非仅看数字。

其参考价值体现在：一是可排除长期业绩差的基金，若某基金近 3-5 年排名垫底、常跑输基准，可能管理能力不足；二是能验证策略稳定性，如在牛熊震荡市均表现稳健的基金，策略或更可持续；三是辅助判断风险收益特征，通过年化收益、最大回撤等数据，匹配自身风险偏好。
但历史业绩有局限性：市场风格切换可能让业绩失效，比如消费主题基金曾亮眼，后续板块调整则收益下滑；基金经理变动也会影响业绩，核心经理离职后，即便历史业绩好，后续表现可能变差；规模膨胀可能削弱策略，如小盘股基金规模过大，调仓灵活性下降，收益或下滑。

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