可转债持有人的转股意愿主要通过供需关系、市场预期等方面影响正股股价。
当转股意愿强时，意味着大量可转债会转为股票，市场上该公司的股票供给增加。如果需求没有相应提升，供大于求会使股价承受下行压力。比如一家公司原本流通股较少，突然大量可转债转股，股票增多，股价可能下跌。同时，转股意愿强也会向市场传递信号，让投资者认为公司可能面临股权稀释等问题，影响对公司未来发展的预期，进一步导致股价下跌。
当转股意愿弱时，可转债继续以债券形式存在，不会增加股票供给，对股价的直接冲击较小。而且弱转股意愿可能暗示投资者看好债券的固定收益，认为公司未来发展有不确定性，不急于转股，这可能使市场对公司前景担忧，也不利于股价上涨。
要应对这种影响，公司可以根据可转债转股情况，适时调整经营策略，提升业绩增强市场信心；投资者在可转债转股期间，要密切关注转股意愿变化，结合公司基本面和市场环境综合判断股价走势，谨慎做出投资决策。