含义

集合竞价：是指对一段时间内接收的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式，其目的是在特定时间段内确定一个能够实现最大成交量的价格，所有符合条件的申报都以该价格成交。

连续竞价：指对申报的每一笔买卖委托，由电脑交易系统按照一定的规则逐笔撮合的竞价方式。成交价格的确定原则为：最高买入申报和最低卖出申报价格相同，以该价格成交；买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价格；卖出申报价格低于即时揭示的最高申报买入价格时，以即时揭示的最高申报买入价格为成交价。

交易规则和时间安排

集合竞价：每个交易日上午 9：15 至 9：25 电脑撮合系统对接受的全部有效委托进行集合竞价处理。系统根据竞价规则自动确定集合竞价的成交价，所有成交的最终竞价均以此价格成交，按 “价格优先，同等价格下时间优先” 的顺序依次成交，直到不能成交为止，未成交的委托排队等待成交。

连续竞价：上海证券交易所在正常交易时间即每周一至周五上午 9 时 30 分至 11 时 30 分，下午 13 时 00 分至 15 时 00 分；深圳证券交易所的上午 9：30-11：30，下午 13：00-14：57 为连续竞价时间，14：57-15：00 为收盘集合竞价时间，大宗交易时间延长至 15：30。