铜企业风险敞口
　　套期保值的目的是为了规避铜现货市场的价格波动风险，但铜价不同的波动方向对铜产业链中不同企业的影响不尽相同。如原材料或产成品的价格与铜价波动关联程度较高，则认为存在风险敞口；反之则认为不存在风险敞口，即风险闭口。根据风险敞口方向的不同，可将铜企业分成以下三种类型：
　　上游闭口、下游敞口：该类企业原材料的价格或者产品的生产成本相对刚性，但是其产品的价格与铜价格关联性较强，比如铜矿生产企业。
　　双向敞口：该类企业原材料价格与产品价格均与铜价格关联性较强，一般处于产业链的中游，包括铜冶炼企业、铜加工企业以及铜贸易企业等。
　　上游敞口、下游闭口：该类企业原材料价格或者产品的生产成本与铜价格相关性高，但其产成品的价格对铜价变动并不敏感。这类企业以铜材终端消费企业为主，包括电气设备企业、空调企业等。
　　对产业链齐全的铜企而言，上述按照风险敞口进行分类的方法并不完全适用。例如拥有自产矿的铜冶炼企业，对于自产矿部分上游风险敞口是关闭的，风险敞口小于没有自产铜矿的冶炼企业。因此，对于企业的风险敞口需要具体分析，不可一概而论。
　　铜企业套期保值方法
　　由于现货和期货市场受同一供求关系的影响，两个市场价格走势趋同，在两个市场进行相反的操作，期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损，或者现货市场的产品升值由期货市场的亏损抵消。根据传统的套期保值理论，为达到完全规避铜价波动风险的目标，在期货市场的操作必须遵循四个原则：商品种类相同、交易方向相反、交易数量相同、交易月份相同或相近。
　　上游闭口、下游敞口的铜企业所面临的风险是铜价下跌风险。以铜矿山企业为例，当铜价下跌时，其生产成本相对固定但其产品铜精矿的价格下跌，盈利空间被压缩。根据上述原则，如该企业担心未来铜价下跌影响其销售收入，可进行卖出套期保值操作。
　　上游敞口、下游闭口的铜企业所面临的风险是铜价上涨风险。以空调生产企业为例，当铜价上涨时，其主要原材料铜管的价格上涨但其产品空调并不一定会随之上涨，利润可能受到侵蚀。根据上述原则，该企业如担心未来铜价上涨导致其成本增加，可进行买入套期保值操作。
　　实际情况下，面临单边风险敞口的铜企业在进行套保时，一般根据自身的利润目标以及对铜价的判断灵活操作。