您好,10年期国债期货套期保值操作需要做精确的计算,详情邵经理下面为您解答,有不了解的,可以加微信免费咨询邵经理:
1. 明确需求,判断方向
先分析市场趋势:若持有国债现货(如10年期国债),担心利率上升导致债券价格下跌,可通过卖空10年期国债期货锁定价格;若计划未来买入国债,但预期利率下降、价格上涨,可提前买入期货合约对冲成本。
2. 计算对冲比例
根据持仓规模匹配期货合约数量。常用方法:
久期中性法:确保现货久期与期货合约久期(CTD券久期)匹配。例如,持有1000万元国债(久期7.2年),CTD券久期8.5年、转换因子1.02,需卖出合约手数 = (1000万×7.2)/(100万×8.5×1.02)≈83手。
基点价值法:使现货基点价值与期货基点价值相等。例如,现货基点价值8081元,CTD券基点价值6209元/转换因子0.9874,需卖出合约手数 = 8081/(6209/0.9874)≈128手。
3. 选择合约与执行操作
优先选流动性强的主力合约(如当前活跃月份),避免移仓成本。在期货市场卖出对应数量的合约,完成对冲。
4. 动态监控与调整
定期跟踪基差(期货与现货价差)及市场变化。若基差扩大或现货久期漂移,需调整期货头寸(如增减合约数量)以维持对冲效果。
小贴士:新手建议先用模拟盘熟悉流程,避免真金白银操作失误。
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发布于5小时前 上海



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