债券久期能衡量债券价格对利率变动的敏感程度，凸性则进一步反映利率变动时久期的变化。

利用久期管理利率风险，若预期利率上升，可降低投资组合的久期，因为久期越长，利率上升时债券价格下跌幅度越大，缩短久期能减少损失；若预期利率下降，增加久期，以便充分享受债券价格上涨的收益。

凸性方面，凸性大的债券在利率变动时，价格上涨幅度大于下跌幅度。所以在利率波动大的市场环境中，配置凸性较高的债券，能提升投资组合的抗风险能力。

通过合理调整投资组合中不同久期、凸性的债券比例，能较好地管理利率风险。

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