第一，时至年底，外面的资金不愿意进来，里面的资金被迫要出去，诚然造成这种局面的因素多种多样，但市场因此所面临的压力是不容置疑显而易见的。所以归根结底两个字，没钱。
第二，往年年景稍微好点，基金为了净值大战，会在年底走一波行情，这波行情的核心，叫拉升独门重仓股来做市值。这也是历年年底又一波翘尾预期的核心原因。但因为今年实在是太差太差太差太差太差了。但凡拉升一定成全了其他想跑路的对手盘——这一点大家看看昨天的5G和今天的创投，有中央级别大利好的品种尚且如此。所以机构在年底净值大战的思路就变了。过去是拉升自己的。今年就变成了砸崩了别人的。这是一层原因。
第三，就是权重补跌。过去一轮所谓的慢牛，不管怎么去粉饰，本质上是人造牛市。是对于权重的自我催眠。而在行情崩掉之后，权重和市场整体就形成了巨大的剪刀差。正所谓倾巢之下焉有完卵，权重股的补跌就变成了必然。这一点实际市场之前有了信号，上周，50ETF期权持仓量首次突破260万张，这表明长线资金当前的对冲意愿极为迫切——机构这样做的原因就是在资金压力之下，这些无论绝对估值还是相对估值都处于高位的个股就成了兑现的首选。
所以，别想有的没得了，先踏实过年吧。