2018年上半年港股IPO数量全球第一，但破发率却超七成，这一现象可以从以下几个方面进行解释：

IPO数量激增：2018年上半年，港股市场IPO数量创下了历史新高，成为全球最热门的IPO市场。大量的公司选择在香港上市，导致新股供应增加，市场对新股的消化能力受到考验。市场交投情绪下降：尽管IPO数量激增，但市场交投情绪并未同步提升。在部分时间段内，港股市场受到外围不确定因素的冲击和内外资金面的压力，市场情绪明显偏负面。这导致投资者对新股的热情不高，新股上市后难以获得足够的资金支持。估值泡沫问题：港股市场为新经济公司打开了上市的大门，允许尚未盈利的生物科技公司等赴港上市。这些公司由于无法用传统的市盈率估值方式为其估值，市场往往以“概念”、“造梦”的方式，线性思维地将其对标国内外已经成功的行业巨头，人为地拉升其估值预期。这种估值泡沫在新股上市初期可能难以为继，一旦市场情绪转向，就容易引起恐慌抛售。企业盈利无法支撑市场估值：部分新经济公司的真实业绩并没有追上估值上升的速度，甚至出现了明显背离。当市场遭遇调整时，这些没有基本面支撑的个股首当其冲成为资金抛售的目标。认购倍数低于预期：香港券商多数都能提供收费便宜又方便的杠杆操作（孖展）打新。但如果加杠杆认购新股遭遇超募倍数低于预期，就会出现过度认购的窘境。认购者只能要么补充交易保证金，要么上市当日卖出超购部分降低风险，这就导致了上市后抛压急升，为新股破发推波助澜。市场成熟度与投资者结构：虽然香港市场历史悠久且国际投资者众多，但相对于其他成熟市场，其市场成熟度和投资者结构可能仍有待提升。在某些情况下，市场可能对新股的反应不够理性，导致破发率较高。

综上所述，2018年上半年港股IPO数量全球第一但破发率超七成的原因主要包括IPO数量激增、市场交投情绪下降、估值泡沫问题、企业盈利无法支撑市场估值、认购倍数低于预期以及市场成熟度与投资者结构等因素的共同作用。