资产证券化起源于上世纪六十年代末美国的住宅抵押贷款市场。1968年，美国政府国民抵押协会首次公开发行“过手证券”，从此开启了全球资产证券化之先河。资产证券化出现以来发展迅速，尤其是MBS在上世纪九十年代到本世纪初发展更加迅猛，MBS市场已成为仅次于美国国债市场的第二大市场，ABS在欧洲也快速发展。在亚洲，资产证券化发端于上世纪九十年代，目前日本、韩国和中国香港等地资产证券化发展迅速。

　　用更直白的语言来说，资产证券化就是把资产打包，然后分拆出售，以资产为抵押物，并把未来预期产生的现金流，作为还本付息的工具。依现金流的不同，我们把资产证券化划分为资产支持证券（简称ABS）和住房抵押贷款证券（简称MBS）。MBS与ABS之间最大的区别在于：MBS的基础资产是住房抵押贷款，ABS的基础资产是除住房抵押贷款以外的其他资产，例如汽车消费贷款、学生贷款证券化、信用卡应收款证券化、贸易应收款证券化、设备租赁费证券化等。

　　具体要如何操作，我归纳出九大步骤：（1）确定证券化资产，组建资产池。（2）设立特设信托机构（SPV）。SPV是资产证券化的关键性主体，它是一个专为隔离风险而设立的特殊实体，设立目的在于实现发起人需要证券化的资产与其他资产之间的“风险隔离”。在SPV成立后，发起人将资产池中的资产出售给SPV，将风险锁定在SPV名下的证券化资产范围内。（3）资产的真实销售。即证券化资产完成从发起人到SPV的转移。在法律上，实质意义上的资产证券化中的资产转移应当是一种真实的权属让渡，在会计处理上则称为“真实销售”。其目的是保证证券化资产的独立性—发起人的债权人不得追索该资产，SPV的债权人也不得追索发起人的其他资产。（4）进行信用增级。（5）资产证券化的信用评级。（6）发售证券。（7）向发起人支付资产购买价款。（8）管理资产池。（9）清偿证券。

　　在中国未来的金融创新发展里，“资产证券化”是一个必经的过程，随着互联网金融的崛起，也会加速推动资产证券化，活络我国的实体经济，盘活公司资产降低融资成本。