什么是分级基金的上折和下折?
王经理 证券经理
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上折条件:母基金净值涨超1.50元触发上折;
若不上折,此时A净值约为1,母基净值1.50元,分级B净值2元,若母基金涨跌1%,净值变化0.015元,则根据分级B变化量=2×母基金变化量,分级B净值变化0.03元,此时分级B涨跌幅为0.03/2=1.5%,杠杆率将减小至1.5倍。
下折条件:分级B净值跌破0.25元触发下折;
若不下折,此时A净值约为1,母基净值0.625元,分级B净值0.25元,若母基金涨跌1%,净值变化0.00625元,则根据分级B变化量=2×母基金变化量,分级B净值变化0.0125元,此时分级B涨跌幅为0.0125/0.25=5%,杠杆率将增加至5倍。
因此,为避免杠杆率高/低得太离谱,需通过上/下折,让净值重新回到1.00元,杠杆率重新回到2倍。
同时也可以发现当净值不为1.00元时,涨跌幅分级B净值变化量/分级B净值不等于2×母基金净值变化量/母基金净值,即2倍杠杆率仅是针对基金初始状态时,一旦净值从1.00元发生变化,杠杆率也会产生变化
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