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什么是分级基金的上折和下折？

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什么是分级基金的上折和下折？

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资深王经理

一对一

资深王经理股票

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您好，分级基金上折和下折即分级基金为了调整杠杆或合理分配持有人利益，
对母基金旗下A、B份额净值定期或不定期进行净值折算的做法。
分级基金折算可分为定期折算和不定期折算。
1.分级基金上折和下折之定期折算
不上市交易的基金只有定期折算。
定期折算指在某一个固定的时候进行折算。一般有两种情况：每年的第一个工作日或基金满1个运作周期之后的开放日。有的基金是对AB份额分别进行折算；有的基金是对母基金和A份额进行折算，对B份额不折算(仅限定期折算)，在定期折算的时候，不管基金的净值是多少，都会进行折算。当不定期折算的时候，上折和下折的处理方法也是不一样的。分级基金何时进行折算，以及如何折算的问题会在基金招募说明书里进行说明。
2.分级基金上折和下折之不定期折算
通常只有上市交易的分级基金才会进行不定期折算。
分级基金不定期需要有触发条件。分级基金不定期上折通常是当母基金的净值上涨到了一定程度(比如1.5)，此时B份额可能已经突破2，那么此时上折的目的是为了恢复基金的高杠杆特性；而分级基金下折通常是B份额的净值跌至0.25，主要目的是为保护A份额持有人的利益。简单来说，涨得太好或者是跌得太惨都会触发分级基金进行不定期折算。

发布于2018-9-10 13:55 上海

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资深程经理资深程经理基金

帮助5.4万好评8.9万从业10年

您好，目前存款利率下行是大势所趋，如何稳定增收成了我们每个理财小白的难题，以下是为理财新手优选的低风险理财，稳健低风险，在不同阶段抓住机会！

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王经理股票

帮助9万好评4227 从业10年

上折条件:母基金净值涨超1.50元触发上折；
若不上折，此时A净值约为1，母基净值1.50元，分级B净值2元，若母基金涨跌1%，净值变化0.015元，则根据分级B变化量=2×母基金变化量，分级B净值变化0.03元，此时分级B涨跌幅为0.03/2=1.5%，杠杆率将减小至1.5倍。
下折条件:分级B净值跌破0.25元触发下折;
若不下折，此时A净值约为1，母基净值0.625元，分级B净值0.25元，若母基金涨跌1%，净值变化0.00625元，则根据分级B变化量=2×母基金变化量，分级B净值变化0.0125元，此时分级B涨跌幅为0.0125/0.25=5%，杠杆率将增加至5倍。
因此，为避免杠杆率高/低得太离谱，需通过上/下折，让净值重新回到1.00元，杠杆率重新回到2倍。
同时也可以发现当净值不为1.00元时，涨跌幅分级B净值变化量/分级B净值不等于2×母基金净值变化量/母基金净值，即2倍杠杆率仅是针对基金初始状态时，一旦净值从1.00元发生变化，杠杆率也会产生变化

发布于2018-9-10 13:56 北京

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彭经理股票

帮助10万+ 好评8395 从业9年

分级基金上折和下折即分级基金为了调整杠杆或合理分配持有人利益,对母基金旗下A、B份额净值定期或不定期进行净值折算的做法。

发布于2018-9-10 13:57 拉萨

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章经理股票

帮助10万+ 好评4669 从业7年

你好，基金上折是针对分级基金而言的。一般而言，当分级基金基础份额的基金份额净值高至1.500元或以上时，将启动上折。而通过对分级基金进行上折有利于杠杆倍数恢复，而且一般来说，上折之后，分级基金B类在市场上的吸引力会增大。

发布于2018-9-10 13:57 杭州

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首席吴经理股票

帮助7.5万好评6217 从业4年

上折就是分级b净值涨到1.5元时(也有涨到2元的)，把股价和净值直接搞到1元，剩余的钱算成母基金分给你(因为那时股价肯定比净值高，却根据净值折算，所以平均要扣总价值的20%左右，也就是要亏20%)。下折就是分级b净值收盘跌破0.25时，把股价和净值直接搞到1元，不够的钱就减少数量来折算，同理因为那时股价肯定比净值高却根据净值折算，至少亏20%乃至亏90%都可能。因为净值是没有涨跌幅限制的，以及杠杆效应b越跌杠杆越大，而且下折肯定在熊市，大家逃命导致一天跌幅可能达到百分之三四十，下折是巨亏的。上折都是牛市也没有逃命的问题(跌了就不上折了)暂时亏损问题不大。

发布于2018-9-10 15:34 武汉

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