何谓外汇风险准备金

外汇风险准备金是指银行每出售一笔企业代客远期售汇业务，需要向央行上缴一定的准备金。由于资金要冻结一年，而且利息为0，所以这部份成本会转嫁到进口企业身上，从2015年9月央行开始实施远期售汇风险准备金后，陆续将风险准备金业务范围持续扩大，根据央行在2015年9月发布《关于远期售汇宏观审慎管理有关事项的通知》中表述，代客远期售汇业务指在未来某一时间形成客户购汇行为的人民币对外币衍生产品，包括1.客户远期购汇业务;2.客户买入或卖出期权业务;3.客户在近端不交割本金、远端换入外汇的货币掉期;4.人民币购汇业务中的远、掉期业务;5.客户远期后入外汇的其他业务。

二、调降外汇风险准备金率对汇率影响

降低外汇风险准备金将使客盘远期购汇成本下降，易提升企业操作外汇衍生品意愿，进而增加金融机构在市场上进行平盘交易量，从即期汇率来看，虽企业有意愿将原先即期购汇的需求转移至远期购汇，但金融机构在进行代客远期平盘是透过即期与掉期两个品种同时在交易中心进行平盘，对于原本就会有在即期市场上平盘需求来说，增加客盘远期交易量对即期交易量不会有太大变化。若以掉期市场来看，若企业增加远期购汇意愿会使掉期平盘需求增加，短期受需求影响易使掉期点数走升，但中期则仍受中美利差主导，长期来说对于掉期点数价格影响亦不大。做为人民银行宏观审慎管理汇率市场的工具，外汇风险准备金的取消更多层面体现为对于人民币汇率市场的稳定的预期，并在合理均衡水平上的基本稳定。

三、调降外汇风险准备金率对进口企业影响

在国庆假期后，在岸人民币于10月9日单日补涨逾1000点，收盘升值近1.4%，创2005年7月以来最大单日涨幅，为近18个月以来新高。受美元转弱、中国经济持续复苏与中美利差扩大等因素持续吸引境外资金流入，人民币从今年5月开始持续走升，年中至今升值逾6%，虽在人行调降远期售汇风险准备金率下，有助于降低进口企业锁汇的财务成本，使进口企业能更有效透过远期、期权等外汇衍生品管理汇率波动风险，但进口企业仍需留意在降低准备金率后，会有利于市场购汇需求出笼，短期易平缓人民币汇率升值速度，第四季仍可能出现回调，考量目前人民币已经升值至年内最高位与远期购汇成本降低下，有购汇需求企业可考虑在合适换汇价位附近进行分批锁汇，规避后市汇率回调风险。

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