雪球产品是一种金融衍生品，其本质上是带有障碍条款的奇异期权，设置有敲入、敲出价格。投资者购买雪球产品，相当于卖出看跌期权，获得期权费，但也承担了市场下跌的风险。雪球产品的收益结构如下：

1，如果在任意一个观察日，挂钩标的的价格高于敲出价格，那么产品就结束，投资者获得约定的年化收益。

2，如果在任意一天，挂钩标的的价格低于敲入价格，那么产品就敲入，投资者的收益和标的的价格走势挂钩，可能会亏损本金。

3，如果在产品到期日，挂钩标的的价格在敲入价格和敲出价格之间，那么投资者获得约定的年化收益。

雪球产品的优点是可以在市场震荡或温和下跌的情况下，获得较高的固定收益，而且不需要判断市场的涨跌方向。雪球产品的缺点是如果市场大幅上涨，会错失更高的收益机会，如果市场大幅下跌，会承担较大的本金损失风险。因此，雪球产品适合对市场波动率有一定预期，且风险偏好较高的投资者。

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