您好，2月1日中国证监会向社会大众就全面实行股票发行注册制主要制度规则公开征求意见。下面就跟大家好好聊聊注册制以及大家最关心的问题——全面注册制有什么影响?

       其实股票发行注册制不是第一次出现，早在2016年就提出，2019年3月科创板注册制正式实施，2020年8月创业板实行注册制，今年2023年准备全面实行注册制。

1、上市公司数量迅速增加，直接融资比例持续提高。

      lPO门槛降低，上市效率大大提高，将会有更多企业上市融资，服务于实体经济，提高我国直接融资的比例。

2、常态化退市机制形成。

      在全面实行股票发行注册制预期下，多元化退市标准和常态化退市机制正在逐渐形成，促进风险类公司出清，加快上市公司新陈代谢，形成优胜劣汰的良性循环机制，增强资本市场的资源配置能力。

3、将资源配置权和资产定价权交给市场。

      注册制将投资决策的选择权交给市场，入口端简化手续，企业上市效率大幅提升。市场在资源配置中真正发挥核心作用，市场走势将会趋于合理化、专业化，有助于促进资本市场的良性循环。

4、中小企业的高估值难以持续。

      随着企业大量上市，以及盈利情况的分化，中小企业估值普遍较高的现象将难以维持，平均市盈率有望下降，估值将进一步分化，大量绩差股可能逐渐沦为“仙股”和“僵尸股”。

5、“打新神话”破灭。

      由于新股定价方式的改变，IPO定价市场化，企业可以高估值发行;同时，上市企业的数量增加，新股的稀缺性不在，破发将日益常态化。

6、投机性炒作的减少。

      全面注册制之后，涨跌停的限制将扩大至20%，股票涨停的难度将大幅提升，过去以连续涨停板为标志的投机性炒作，将难以继续，市场整体的投机性炒作将明显减少。

7、投资者有望分享企业更多的成长红利。

      一般而言，企业早期的发展速度越快，注册制之后，企业可以在更早的发展阶段上市，特别是科技企业，可以亏损上市，投资者有望分享到更多的成长红利。

8、投资者结构有望发生变化。

      A股的个人投资者比例较高，根据国外资本市场的历史经验，经过注册制改革之后，投资门槛也将会变得更高，个人投资者直接参与交易的比例会逐渐降低，更多的转向通过公募、私募等机构来间接参与资本市场，专业机构投资者和境外投资者占比持续提升。

9、更加关注长期价值。

      随着投机炒作的减少、投资者结构的变化，市场将更加关注上市公司的长期价值，而不是短期炒作。在市场的选择之下，上市公司也将会更加重视科技创新和公司的长期成长。

      以上就是全面注册制带来的影响，总而言之，实行全面注册制实行后，发行上市条件更加包容，发行定价和交易制度也有变化，希望大家充分了解这些制度变化和风险点，审慎作出投资决策。祝大家股市长虹！