说说对AH股的影响吧，对于普通投资者，其实最需要关心的，还是AH股的溢价。而在这个问题上，AH股存在溢价，这是持续了许多年的现象，最佳的观察对象则是恒生AH股溢价指数，2007年一度超过200点(相当于A股相较H股溢价100%)，低的时候也有90点以下，而目前在124点左右。到底为什么AH股折溢价会有这样的变化？需要做一个定量的研究，找出了内地利率、港汇、港股卖空压力、换手率和流动性五大因素。在考虑A股和港股的投资时，AH股溢价是一个逃不掉的标杆，代表了市场对于两地价格的风险偏好。平安资管的这张图表，给了我们判断未来AH股溢价的基本框架。那么未来会影响两地AH股溢价的最重要因素是什么？自然是各大机构之后的出海港股。不过，要提醒各位的是，12月5日深港通开通，可并不等于内地大机构的资金就可以立刻出海了，因为需要系统升级等因素，还会有一个渐近的过程，所以对于市场的影响会有一个缓慢的释放过程，这个是投资者在预测AH股溢价时不妨考虑的因素。