1、股东减持并不代表股价一定会大跌

比如说阿里巴巴发展的过程中，大股东日本软银也在不断减持套现，但是阿里巴巴的股票是不断上涨的。

再比如说腾讯控股，马化腾前些年也不断减持腾讯的股票，但是减持后又上涨了很多倍，并不能说只要股东减持，股价就一定会跌，所以也必然不能得出马上卖掉的结论。

基于第一条可以得出，好的公司是不怕减持的，因为好公司好股票不乏买入者，流动性充足的情况下意味着会有人愿意接手。

2、一些缺乏流动性的绩差股出减持往往会大跌后阴跌，原因就是没人愿意接手减持的筹码，说到底还是流动性不足。

股东减持对股价的影响逻辑

从不同的例子里，我们其实可以找到共性，首先为什么市场这么害怕股东减持？这有三方面的原因：

第一，大股东减持反应内部人士不看好的预期

大股东（包括董事、监事、高级管理人员）是上市公司的“内部人士”，他们肯定比其他投资者更了解公司的实际情况，那么大东股们自然更能作出理性的决策，如果上市公司并没有媒体及机构分析得那么好，那么大股东肯定会先卖，既然连大股东都不看好自己的公司了，散户为啥还继续死守？这个逻辑成为股东减持对股价最直接的负面影响。

第二，大股东减持会增加股票卖盘带来抛压

股票的价格受到多种因素影响，既受宏观经济的影响，又受到行业背景的影响，还受到供求关系的影响。那么如果大股东突然要减持，这必然会增加股票的抛压，带来供大于求，从而影响股票走弱。

第三，大股东减持套现走人降低做强企业动力

大股东减持套现后，持股比例减少，那么上市公司对大股东的重要性就会降低。假设大股东股份越来越小，那么公司对他来说也就越来越不重要，就没有进一步将公司进一步做大做强的动力，毕竟很多大股东本身就是公司的创始人、实控人，本身从心理上会对市场带来负面影响。

大股东减持对股价影响的实际差异

但是事物需要客观来看待，有很多股东是上市前取得的股份，有些是在股灾时增持的股份，股东本身也有资金需求，大股东适当的减持股份，在控制权并不****的情况下，只要公司继续保持稳定增长，实际影响就不大。

以下四个因素使得股东减持对股价的影响差距较大

第一，大股东减持规规模

如果大股东减持的股份很大，那么对股价的冲击就很大。比如有些大股东“清仓式”减持，有些大股东减持比例占到流动市值的三分之一，必然会带来明显的资金压力；反之，如果大股东减持规模比较小，实际只需要几个交易日就能消化，则影响较小。

第二，公司基本面与估值

如果大股东减持时，上市公司本身估值比较低，业绩发展良好，市场的乐观预期会冲淡减持的负面影响；反之，本身业绩就不好，还有各类债务缠身等麻烦的上市公司，减持就会加剧负面冲击。

第三，股票所处的位置

如果大股东在股票连续大涨之后发布减持公司，那么对股价的影响就很大，毕竟这类股短期大涨，积累了较大的获利盘，而在大涨后减持，本身就是套路的表现。反之，如果股价处于温和阶段则影响不大。

第四，大市环境影响

减持的影响，也需要考虑大市环境。比如说在牛市的时候，市场参与者极度乐观，大量的股票都在大涨，这时如果有减持，股票也会出现低开高走的走势；而如果是在大熊市中，本身股价就很弱，投资者信心不足，只要看到利空就会放大，此时减持就会加速下跌。


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发布于2021-10-28 15:36 北京