可转债中签大概率能赚,但不是稳赚,存在破发亏钱的可能。
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可转债中签不一定稳赚,现在市场早就不是以前闭眼打新必吃肉的时代,收益存在不确定性,甚至有破发亏损的可能性,我们要把底层逻辑讲明白。可转债是上市公司发行的债券,兼具债性和股性,上市之后价格由正股股价、转股溢价率、市场情绪、转债规模共同决定。如果正股基本面不错、上市前上涨,转债上市价格高于 100 元发行价,卖出就能盈利;如果正股短期走弱、转债溢价太高、市场情绪低迷,上市首日价格跌破 100 元面值,也就是破发,中签卖出就会亏损。新债申购是信用申购,不需要提前持仓市值,中签之后才缴款,单签是 10 张,面值 1000 元,盈亏基数不大。从历史数据来看,大部分新债上市是盈利的,但是破发的案例每年都不少,特别是高价发行、转股价值很低的品种,破发概率明显上升。还要注意,中签之后可以选择放弃缴款,但是连续多次弃购,会被限制后续打新。如果你打算参与可转债打新,申购前可以先看转股价值预判上市定位,我可以教你快速判断一只新债值不值得申购。
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发债中签能不能赚钱,要看三个变量,不是必然的。
1、上市首日的溢价。可转债上市首日价格通常在一百一十到一百三十之间波动,中一签是一千元面值,赚几十到两百多都常见,但破发也发生过,尤其是市场利率上行、正股大跌的时候。
2、转股价值。可转债的价格由纯债价值和转股期权价值组成,正股价格高于转股价时,转股价值高,溢价空间大;正股跌破转股价太多,价格就会被压住。
3、市场情绪。转债市场整体估值高的时候,新券上市溢价普遍高;情绪转冷时,溢价会迅速压缩。
几个常识:中签后要保证账户里有足够资金,连续放弃认购会被限制申购;上市首日涨幅过大可能触发临停;中签收益要扣税,实际到手比账面少一点。
打新债胜率总体不低,但它并不是没有风险,别按固定收益去预期。再补一句,中签率本身也说明问题,中签率极低的新券往往被资金追捧,上市溢价高;中签率高的,说明申购的人少,首日表现反而可能一般。
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1)新债申购中签,多数情况下上市会有盈利,但不是保本稳赚,存在破发(上市价格低于 100 元面值)亏损的可能。
2)可转债面值 100 元,中签 1 手 = 10 张,成本 1000 元;上市价格高于 100 就赚,低于 100 就是亏损。
3)破发常见原因:正股大跌、发行估值太高、市场行情差、转债条款一般。
4)申购免费,中签后才缴款,不想参与可以放弃缴款,注意一年放弃缴款不要超过 3 次,否则会限制打新。
5)新债上市后可以当天卖出,也可以长期持有,看个人风险承受能力。
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发债中签能不能赚钱,要看上市后的价格,不是中签就一定赚,可转债打新也一样。
中签后按面值缴款,上市后价格高于发行价,卖出就能赚差价;但可转债上市没有涨跌幅限制,有临时停牌,价格可能破发,也就是低于面值,中签后卖出可能亏本金。收益受正股走势、市场情绪、转债估值和评级影响,行情不好时破发并不少见;如果中签后不卖继续持有,价格随正股波动,还有强赎、违约等风险。中签后放弃认购不罚款,但连续十二个月内累计三次放弃会被限制半年打新资格,所以不能抱着“中了再说、不行就弃”的心态随便申购。
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