不少经常交易科创板的投资者听说过价格笼子，但是对连续竞价阶段的具体限制模糊不清，挂单的时候偶尔出现委托被直接拒单，不知道是哪里超出价格笼子范围，反复调整价格也无法提交委托，影响交易节奏，尤其短线交易的时候，很容易错过想要的成交价位。价格笼子是科创板为抑制异动报价设置的委托限制，在连续竞价和集合竞价阶段规则还有区分，重点要分清连续竞价这一部分。

科创板连续竞价阶段，投资者提交的限价委托，买入申报价格不能高于当前基准价格的 102%，卖出申报价格不能低于当前基准价格的 98%，超出这个区间的申报会被系统直接拦截，无法进入撮合队列。这里的基准价格，取的是实时最新成交价格。市价委托也配套对应的报价约束，同样不能脱离价格笼子区间。这项规则的目的，是防止单笔极端报价快速拉动或者砸低股价，抑制短期异常波动。价格笼子只限制申报，不是限制最终成交价格，如果盘中价格自然波动，成交价格可以突破这个比例，只是新挂委托不能跨度过大。如果股价短时间快速跳动，刚刚还合规的价位，转瞬就会超出笼子范围，造成委托失败。

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相关注意事项：价格笼子约束的是申报价格，而非最终成交价；买入上限、卖出下限比例需要严格区分；基准价格跟随最新成交价实时变动；价格笼子规则仅针对科创板标的；集合竞价阶段报价约束和连续竞价不一样；市价委托同样受到报价笼子管控；极速行情变动时更容易出现委托被拦截；监管后续有可能对报价比例进行调整。

价格笼子属于报价风控机制，理解之后可以减少挂单驳回。投资者提交委托时留意实时现价，合理设置申报价位，避免因为报价超限错失交易机会。