采用 “先冻结、后结算”,券商使用结算汇率,买卖时会预扣汇率差,最终按中国结算当日参考汇率结算,存在汇兑损益。
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采用 “先冻结、后结算”,券商使用结算汇率,买卖时会预扣汇率差,最终按中国结算当日参考汇率结算,存在汇兑损益。
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港股通没有单独的“汇兑手续费”,换汇成本是隐性的,体现在人民币和港币的买卖价差里。
具体分两层看:
1. 盘中看到的不是真实成本
港股通港币报价、人民币结算。买入时系统按“卖出参考汇率”预冻结人民币,卖出时按“买入参考汇率”估算可用资金。参考汇率通常围绕离岸中间价上下浮动约3%,所以一买一卖看起来会差出约6%,但这只是风控预冻结,不是真实亏损,日终会多退少补。
2. 真实成本按T日结算汇兑比率确定
T日收盘后,中国结算把全市场港股通买卖净额统一换汇,再把换汇成本按当日总成交额分摊,形成买入结算汇兑比率和卖出结算汇兑比率。买入港股按卖出结算比率付人民币,卖出港股按买入结算比率收人民币。
3. 实际损耗有多大
一买一卖的真实汇兑损耗通常在 0.2%—0.3% 左右;如果当天买卖失衡较严重,可能到 0.8% 附近。 对短线或高频交易来说,这个损耗会叠加;对中长期持仓,主要影响来自持仓期间人民币/港币汇率波动。
4. 结算后汇率不再影响该笔交易
T日日终锁定结算汇兑比率后,T到T+2交收期间汇率波动不再改变这笔交易的人民币金额。 红利等公司行为一般走单独换汇,不适用同一套净额分摊规则。
做回测时,可以把单次买卖的汇兑成本按 0.2%—0.3% 估算,比用盘中参考汇率更接近真实情况。
港股通存在汇率换汇成本,汇率波动会怎样实际影响港股通的盈亏?
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