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持续高额折旧对应的资本开支维护更新大，设备更新换代耗现金，自由现金流长期被资本支出吃掉。
发布于1小时前 海口
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重资产行业需要持续投入大额资本开支，是自由现金流长期偏低的核心原因。自由现金流等于经营现金流减去维持性资本开支，这类企业厂房、设备、生产线、基建等固定资产体量巨大，设备老化更新、技改升级、产能维护都需要持续花钱，经营赚到的现金，很大一部分要投入回去维持现有产能运转。
不少重资产企业为了扩张，还会新增产能投资，进一步消耗现金。同时折旧只是会计上的成本抵扣，不是真实现金流出，但设备更替是实打实的现金支出。所以账面利润有可能不错，但扣除资本支出后，能自由分配给股东的剩余现金就变少了。该知识点仅作为财报学习参考，不构成投资建议。
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