（1）PE 市盈率：反映盈利估值，看赚利润需要多少年回本，适合盈利稳定公司。
（2）PB 市净率：看净资产估值，适合银行、周期、重资产企业。
（3）ROE 净资产收益率：衡量股东资本的赚钱效率，是核心盈利指标。
（4）三个指标要搭配一起看，单一指标很容易踩坑。
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一、市盈率 PE：为每 1 元盈利付了多少钱
公式：PE = 每股股价 ÷ 每股收益 = 总市值 ÷ 净利润
它反映的是估值与回本预期。假设盈利不变、利润全部分红，10 倍 PE 意味着理论上约 10 年回本。所以 PE 的本质是：市场愿意为公司当期每一元利润支付多少溢价。
更进一步，PE 高低实际反映的是市场对公司未来成长性的预期。同样是 30 倍 PE，一家稳定增长的消费股和一家高速扩张的科技公司，前者偏贵、后者可能合理——因为分母（未来盈利）会变。
三种口径别搞混：
静态 PE：用上一年度净利润，滞后最严重；
动态 PE：用预测净利润，主观性最强；
TTM PE：用最近 12 个月净利润，实践中用得最多，兼顾及时与客观。
局限：公司亏损时 PE 为负，直接失效；一次性收益（卖房、政府补贴、资产处置）会瞬间美化净利润、压低 PE，造成"便宜"的假象。看 PE 时务必确认净利润是否为扣非后的经常性损益。
二、市净率 PB：为每 1 元净资产付了多少钱
公式：PB = 每股股价 ÷ 每股净资产 = 总市值 ÷ 净资产（股东权益）
它反映的是资产端的溢价程度与安全边际。PB = 1 意味着你按账面净资产的原价买入；PB < 1（破净）理论上意味着打折买资产，这也是熊市底部常见的特征。
PB 对哪类公司最有意义：重资产和金融类——银行、保险、地产、钢铁、煤炭。这类企业的价值主要取决于账面可计量的资产，净资产相对"实"。
最大的失真场景：轻资产公司。科技、互联网、医药研发、品牌消费，它们最值钱的东西是人才、专利、品牌、用户数据，这些东西基本不在账面上。一家 PB 高达 10 倍的科技公司未必贵，一家 PB 只有 0.8 倍的银行也未必便宜。所以 PB 不能跨行业硬比，只能同行业内比。
另外，PB 的分母是账面价值而非市场价值，固定资产折旧、存货跌价、商誉减值都会让净资产"虚胖"，需要留意资产质量。
三、ROE：股东的钱被用出了多少效率
公式：ROE = 净利润 ÷ 净资产 × 100%
它反映的是公司利用股东资本赚钱的能力，是巴菲特最看重的单一指标——长期看，一家公司的股东年化回报率会向其平均 ROE 靠拢。经验参考：长期 ROE 稳定在 15% 以上算优秀，20% 以上属稀缺。
但千万别只看 ROE 这个数字本身，一定要做杜邦分解，看它是从哪里来的：
ROE = 销售净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数
靠净利率驱动（如茅台）：产品有定价权，护城河深，质量最高；
靠周转率驱动（如零售、快消）：薄利多销，运营效率制胜；
靠权益乘数（杠杆）驱动（如银行、地产）：高负债推高 ROE，但风险同步放大。
同样是 20% 的 ROE，第一种和最末一种的风险天差地别。所以看到高 ROE 时，还要看资产负债率是否异常、经营现金流是否与净利润匹配，防止"纸面利润 + 高杠杆"堆出来的漂亮 ROE。

在基本面分析中，市盈率（PE）、市净率（PB）和净资产收益率（ROE）分别从估值水平、资产价值和盈利效率三个核心维度来评估一家公司的特征。

市盈率 PE：股价相对盈利贵贱；市净率 PB：股价相对净资产高低；ROE：净资产盈利能力。
提示：仅科普，不构成投资建议。

在基本面分析中，市盈率、市净率和ROE分别从盈利、资产和效率三个维度刻画股票的特征，结合起来看才能更完整地判断公司质地。

市盈率（PE） 反映的是市场愿意为公司每一元净利润支付的价格，核心看的是盈利和估值匹配度。PE高通常意味着市场预期未来盈利会高增长，但也可能蕴含泡沫；PE低则可能被低估，也可能是市场对盈利下滑的提前定价。它适合盈利相对稳定的公司，周期股在盈利高点时PE反而很低，不能简单当便宜看。

市净率（PB） 反映的是市场愿意为公司每一元净资产支付的价格，核心看的是资产质量和估值安全边际。PB低说明股价相对账面净资产便宜，但破净不等于低估，如果资产质量差或长期亏损，折价是合理的。它更适合银行、保险、重资产制造业等资产规模大、盈利波动相对小的行业。

ROE（净资产收益率） 反映的是公司用股东每一元净资产创造利润的效率，是衡量盈利质量和护城河的核心指标。ROE长期稳定在15%以上的公司，通常具备较强的竞争优势和再投资能力。它不直接告诉你贵不贵，但能告诉你公司值不值得给高估值。

三者结合的逻辑是：高ROE且估值合理（PE/PB不过高）的公司，往往是基本面扎实的优质标的；低PE、低PB但ROE持续下滑的，可能陷入价值陷阱；高PE、高PB但ROE能持续提升的，则可能是成长股。单看任何一个指标都容易误判，交叉验证才能看清全貌。

在基本面分析中，市盈率（PE）反映的是市场愿意为公司每一元净利润支付的价格，主要用于衡量股票的估值高低与投资回收期，体现市场对公司未来盈利增长的预期；市净率（PB）反映的是股价相对于每股净资产的倍数，主要用于衡量股票的估值安全边际，尤其适用于重资产行业或评估企业清算价值；而净资产收益率（ROE）反映的是公司利用股东投入资本创造利润的效率，是衡量企业盈利能力、管理层经营水平以及是否具备长期内生增长能力的核心指标。

市盈率反映盈利估值高低，市净率反映净资产估值，ROE 衡量股东净资产赚钱能力。

市盈率 PE：衡量盈利估值PE越低，理论上回本年限越短；PE越高，说明市场对公司未来增长预期越强。但要注意：周期股、亏损股、业绩波动大的公司，PE参考价值有限。高PE不一定贵，可能是高成长被提前定价。低PE不一定便宜，可能是盈利下滑或前景变差。看PE要和同行业、公司历史水平比较。市净率 PB：衡量资产安全边际PB < 1 叫“破净”，意味着股价低于账面净资产，常见于银行、钢铁、券商等重资产行业。但也要警惕：低PB可能是资产质量差、盈利能力弱，形成“价值陷阱”。互联网、软件、品牌型公司资产轻，PB参考意义较小。PB更适合看重资产、资产价值较清晰的公司。净资产收益率 ROE：衡量赚钱效率ROE越高，说明公司用股东资金赚钱的能力越强。通常：ROE > 20%：盈利能力突出；ROE > 15%：盈利能力良好；ROE < 10%：盈利能力一般或偏弱。但ROE不能只看一年，要看连续3-5年是否稳定，并警惕通过高负债、一次性收益拉高ROE的情况。

在基本面分析中，市盈率、市净率和ROE分别从不同维度反映股票特征。市盈率是股价与每股收益的比值，主要衡量投资者为获取单位盈利所愿支付的价格，体现市场对公司未来成长的预期及估值高低。市净率是股价与每股净资产的比值，反映市场对公司净资产质量的溢价程度，常用于评估重资产企业的安全边际与破净风险。而ROE即净资产收益率，衡量公司运用自有资本创造利润的效率，直接体现企业的盈利能力、管理效能与内生增长动力。总体而言，前两者侧重市场给出的估值定价，后者侧重企业自身的经营质地，结合使用能更全面地把控股票的投资价值。