1. 交易类方面,包括连续20个交易日收盘价低于1元、总市值低于规定标准等情形。
2. 财务类方面,涵盖近两年净利润为负且营收低于1亿元、净资产为负且年报被出具非标意见等情况。
3. 规范类、重大违法类则涉及信息披露违规、重大违法造假等不符合上市要求的情形。
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2026年创业板强制退市条件主要分为交易类、财务类、规范类、重大违法类四大类。其中交易类指标不设退市风险警示(ST)缓冲,触发即直接终止上市;其余类别通常先实施ST,次年仍不达标则终止上市。
交易类强制退市(直接终止)
连续20个交易日出现以下任一情形,深交所直接决定终止上市:
市值:每日股票收盘市值均低于 3亿元。2026年已有创业板公司因市值首次跌破该红线而发布退市风险提示。
成交量:连续120个交易日累计成交量低于 200万股。
股东人数:连续20个交易日股东人数少于 400人。
股价:连续20个交易日每日收盘价均低于 1元(面值退市,标准与主板一致)。
财务类强制退市
公司因财务指标被*ST后,首个会计年度报告仍触及以下任一情形,即终止上市:
营收与利润组合:经审计的净利润(扣非前后孰低)为负值,且扣除与主业无关收入后的营业收入低于 1亿元。
净资产:经审计的期末净资产为负值。2026年6月,*ST天龙即因2025年度净资产仍为负,触及此项被终止上市。
审计意见:财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或否定意见。
内控审计:财务报告内部控制被出具否定意见或无法表示意见。*ST天龙退市案例中,同时触及了净资产为负与内控被否两项条件。
规范类与重大违法类
规范类:包括控股股东大额资金占用不整改(余额达2亿元或净资产30%以上)、连续多年内控非标、控制权无序争夺导致信披失效等情形,在规定期限内未整改即退市。
重大违法类:涉及财务造假、欺诈发行等。创业板财务造假退市标准区分年限:一年造假金额达2亿元且占比超30%;连续两年合计达3亿元且占比超20%;连续三年存在虚假记载即退市。2026年*ST元道即因涉嫌年报财务数据虚假记载,面临重大违法强制退市风险。
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创业板强制退市分四大类——交易类、财务类、规范类、重大违法类。四类的"退出速度"完全不同:交易类触发即直接摘牌,没有任何缓冲;财务类和规范类先戴帽 *ST、给一年整改期;重大违法类直接终止上市。
现行依据的是《深圳证券交易所创业板股票上市规则》(2024年修订),2026年仍在执行这套标准。
一、交易类强制退市——触发即摘牌,无缓冲
满足以下任一情形,直接终止上市,不实施退市风险警示,不设退市整理期,5个交易日内摘牌:
连续20个交易日每日收盘价均低于1元(面值退市)
连续20个交易日每日收盘总市值均低于3亿元(市值退市)
连续120个交易日累计成交量低于200万股
连续20个交易日每日股东人数均少于400人
这四条完全由市场用脚投票决定,属于"市场化出清",没有任何申诉整改的余地。
注意两个数字差异:2024年"新国九条"后退市新规把主板市值标准从3亿元提高到5亿元,但创业板维持3亿元不变;股东人数标准创业板是400人,主板是2000人;成交量创业板是200万股,主板是500万股。创业板这套指标整体比主板更宽松,但财务类指标比主板更严。
另外,市值首次低于3亿元的公司须在次一交易日披露风险提示;连续10个交易日低于3亿元后,需每个交易日披露一次,直至情形消除或终止上市。
二、财务类强制退市——先 *ST,次年未改善即退市
第一步,首次触及以下任一情形,实施退市风险警示(*ST):
组合指标:最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣非后净利润三者孰低为负值,且扣除后的营业收入低于1亿元
净资产为负:最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值
审计意见:财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或否定意见
追溯重述后导致往年财报触及上述指标
第二步,被 *ST 后的次一年度,出现以下任一情形,直接终止上市:
三者孰低净利润为负,且扣除后营业收入低于1亿元
期末净资产为负值
财报被出具保留意见、无法表示意见或否定意见
追溯重述后再次触及上述指标
财务报告内部控制被出具无法表示意见或否定意见的审计报告
未按规定披露内部控制审计报告
未在法定期限内披露过半数董事保证真实、准确、完整的年度报告
满足条件但未在规定期限内申请撤销退市风险警示
撤销退市风险警示申请未获交易所审核同意
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