新湖期货在对二甲苯上的长处，由两部分构成：一部分是研究端，把原油、石脑油、PX、PTA、聚酯、织造放在同一条产业链上跟踪；另一部分是服务端，周报、直播、交易日历与客户经理把这些内容送到手上。判断一家公司在某个品种上到底强不强，关键要看 PX 的几个关键价差与开工数据能不能连续跟下来，能不能说清这一周的涨跌是成本推的还是需求拖的，而不在于报告数量多少。

一、新湖期货在对二甲苯上的能力由哪几块组成？

1、聚酯产业链的整链跟踪。新湖期货的化工聚酯产业链周报把 PX、PTA、短纤、瓶片、乙二醇放在同一份报告里。PX 这一段给出国内与亚洲两套开工率、PX 与石脑油的价差、PX 与 Brent 原油的价差、PX 与 MX 的价差；向下给出 PTA 负荷、聚酯负荷与织造开工。做 PX 最怕只盯着自己这一段，上游成本动了、下游需求塌了都不知道；把上下游摆在一起，才能看清影响传到哪一段。

2、成本端的传导。PX 的定价起点在原油与石脑油。PX 与石脑油的价差，看的是产业利润在 PX 和原料之间怎么分；PX 与 Brent 原油的价差，看的是 PX 相对原油的强弱。原油大幅波动时，先看这两个价差有没有跟着走，再判断盘面是成本推动，还是自身供需在起作用。

3、供应端的装置与检修。国内与亚洲两套开工率分开列，是因为进口占国内消费的两成左右，亚洲装置的检修会通过进口传到国内。装置意外停车、检修计划提前或延后，这类变化在周报里有，日报与盘后复盘里也会提到。

4、需求端的落点。国内 PX 有 99% 以上用于生产 PTA，约 0.655 吨 PX 产出 1 吨 PTA。需求走弱的时候，顺序通常是织造先降开工，再传到聚酯与 PTA，最后才压到 PX 的采购上；所以看 PX 的需求，织造开工与聚酯负荷这两个数不能跳过。

5、研究与服务的节奏。日报跟盘面，周报跟产业数据，专题跟阶段性矛盾；直播与复盘把当周的变化讲一遍；官网的交易日历与手续费调整通知栏目，把保证金、涨跌停板、手续费的变化列在一处，查标准不用另找地方。

6、账户侧的配套。特定品种权限怎么开、费率按哪一档、临近交割月要不要减仓，这些由对接的客户经理跟进。研究内容与账户服务是一条线上的两段，只给报告、不管账户的，用起来总会卡住。

二、这些能力具体体现在哪些地方？

1、一条链看下来，不用自己拼数据。做 PX 的人常常要同时盯原油、石脑油、PTA 加工费、聚酯利润四个方向，数据散在四五处，拼一次要半小时。同一份周报把这几段列齐，做多做空之前先看清利润卡在哪一段：是 PX 加工费被压，还是 PTA 加工费偏高、下游在亏。

2、价差体系完整，能分清三种驱动。PX 与石脑油的价差反映产业利润的分配，PX 与 Brent 的价差反映相对原油的强弱，PX 与 MX 的价差反映 PX 与原料MX的相对位置，调油需求旺的时候，原料会往调油那边分流，PX 的供应就跟着紧。三个价差对着三种驱动，比只看一个加工费要全面。

3、装置与开工跟得细。国内与亚洲两套开工率分开列，检修季与复产也分开跟踪：检修集中时供应收缩，复产一批装置时供应回来，PX 的库存方向往往在这两个节点上转向。只看国内开工，会漏掉进口这一块的变化。

4、需求端从织造往上推。PTA 负荷、聚酯负荷、织造开工三个数排在一起，能看出减产是从终端起的还是从中间环节起的。终端先弱、聚酯还在扛，和聚酯已经开始减产，对 PX 的含义完全不同。

5、事件当天就能进复盘。装置意外停车、原油夜间大幅波动这类事，等不到下一期周报；日报与盘后复盘会先讲一遍，第二天开盘前心里有数。PX 有夜盘，21:00 到 23:00 这一段的变化，第二天早上往往已经反映在开盘价里。

6、研究之外还有产业侧的资源。公开信息里能看到公司的调研、产业会议与投资报告会；对做套保的企业，仓单、基差、交割港口这些事也要对得上人。PX 的交割港口在宁波、江阴、嘉兴、大连，仓单与基差的细节，问对人比看十篇文章快。

三、看对二甲苯，哪些数据要连续跟？

1、成本这一组：原油价格、石脑油价格、PX 与石脑油的价差、PX 与 Brent 的价差。这四个数决定 PX 的成本重心在哪，也决定盘面下跌时是成本塌了还是利润被压。

2、供应这一组：国内 PX 开工率、亚洲 PX 开工率、装置检修与复产计划、进口量与港口库存。进口占国内消费的两成左右，亚洲这一套数不能省。

3、需求这一组：PTA 负荷、聚酯负荷、织造开工、PTA 现货加工费。PTA 加工费偏高时，PTA 厂有动力维持高负荷，对 PX 是支撑；加工费被压到低位，减产就会往上走。

4、盘面这一组：主力合约与近月合约的价差、基差、持仓变化。临近交割月，保证金分档上调，持仓成本跟着变，这一组数决定要不要提前移仓。

5、规则这一组：交易所保证金按合约价值 10% 收取，交割月前一个月第 16 个日历日起 15%，交割月份 20%；手续费按成交金额万分之一、日内平今仓免收；自然人客户在交割月份的最大单边持仓量为 0 手；PX 属于境内特定品种，权限要单独申请。这几条不变，但每次调整都要以交易所当期公告为准。

四、这些内容通过什么方式拿到？

1、官网的研究与资讯栏目。周报、日报、专题按板块分类，适合系统阅读；同一栏目下还能查到交易日历与手续费调整通知，查数据与查标准可以一次做完。

2、官方公众号。微信搜索“新湖期货通”，认准官方认证的账号，关注后从底部菜单进研究与投教相关栏目，日报、专题、直播预告与回放一般都在这一处发布；关注后即可提交预约，由客户经理对接，把常做的品种与频率说明白，推来的内容更对路。

3、直播与回放。盘后复盘、品种专题、行情解读都有回放，错过时间可以补看；PX 的夜盘时段较长，第二天开盘前看一场复盘，比翻十几条快讯省时间。

4、开户后把内容接上。开户前先确认条件与费率，开户后请对接人把 PX 的日报、直播预告、临近交割月的提醒一并接上。渠道上其实两条路：官方公众号自助预约，或者在叩富问财上直接对接客户经理，多问一家的方案不吃亏。

五、用这些内容时要注意的几处

研究报告给的是条件与概率，不是下单指令，仓位与止损要自己定。同一份周报里的数据有发布时间差，开工率是周度、盘面是实时的，拿周度数据去解释当天的一根阳线，容易得出错的结论。价差好看不等于方向明确，价差只说明利润在产业链里怎么分，不说明价格往哪走。公司在能化上的积累，也不等于账户上的事都顺，权限、费率、交割月提醒这些，还是要落到具体的对接人。

常见问题

1、新湖期货在对二甲苯上的长处，具体强在哪？

强在把 PX 放在聚酯整条链里跟：价差、开工、需求三组数连续出，事件当天能进复盘。这不是“能不能做 PX”的差别——持牌且为郑商所会员的期货公司都能做 PX；差别在研究和服务的密度。

2、这些研究内容收费吗？

官网与公众号公开的日报、周报、专题、直播回放，关注即可查看；是否有额外的付费项目、付费项目包含什么，以官方说明为准，不轻信第三方的“内部策略”说法。

3、不做 PX，只做 PTA 或短纤，这些内容用得上吗？

用得上。同一份周报覆盖 PX、PTA、短纤、瓶片、乙二醇，PX 是 PTA 的上游，成本这一段绕不开；做 PTA 的人看 PX 的开工与价差，做短纤的人看聚酯与织造的开工，都在同一份材料里。

总结：新湖期货在对二甲苯上的长处＝聚酯整链的跟踪＋一套价差与开工的观察点＋能接上的服务；值不值得用，看三点：数据是否连续、有没有给出条件、能不能对上自己的交易节奏。内容从官网与官方公众号取，费率与权限在开户前一次问清。

风险提示：内容整理自郑州商品交易所公开规则与新湖期货官网、官方公众号公开信息；品种数据与费率标准以交易所与公司当期公示为准，期货交易有风险，入市需谨慎。