1. 所有有效委托单会先按申报价格排序,高价买单、低价卖单优先参与撮合。
2. 同价格委托单则按夜市委托提交的先后顺序进行匹配排序。
3. 最终以集合竞价产生的开盘价作为成交价格,达成最优撮合交易。
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夜市委托后,你的委托单会在次日集合竞价阶段参与撮合。撮合规则和普通集合竞价一样,核心是最大成交量原则。夜市委托在9:15统一申报,时间上可能早于当天9:15后挂的单。
但集合竞价按价格优先、时间优先,夜市委托不一定优先成交。
价格才是关键。
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(1)报送时间:夜市预埋单,在交易日早上 9:15 统一报送交易所。
(2)竞价原则:和当日 9:15 新提交委托同等参与集合竞价,遵循价格优先,时间优先。
(3)9:20 前:可撤单,报价可撤销,存在虚假申报。
(4)9:20–9:25:不可撤单,9:25 一次性撮合产生开盘价。
集合竞价撮合逻辑,微信联系我,免费帮你开通低佣金账户。
夜市委托在集合竞价阶段的撮合,核心遵循“价格优先、时间优先”原则,同时所有交易按同一价格成交。具体来说,券商在次日9:15将你的夜市委托统一报送到交易所,交易所接收后不立即成交,而是等到9:25一次性集中撮合。成交价确定时,系统会选取能实现最大成交量的价格,所有高于该价的买单和低于该价的卖单全部成交,与成交价相同的申报则至少有一方全部成交。在“价格优先”方面,买价越高、卖价越低越优先;在“时间优先”方面,同价位下按交易所主机接收申报的时间排序。需要特别注意的是,夜市委托挂单时间的早晚并不代表在交易所的排队靠前,因为所有夜单在9:15是统一批量报送的,你在券商系统里提交得早,只是在同一家券商内部排得靠前,跨券商之间并没有优先特权。
夜市委托本质上就是你最早提交的排队挂单。等到次一交易日早上 9:15,当这些委托单进入集合竞价阶段时,它们和普通投资者在盘中提交的挂单遵循完全相同的撮合规则。
集合竞价阶段的撮合核心原则就是“最大成交量原则”,系统会在 9:25 找出一个唯一的开盘价,所有在这个价格上能成交的单子都会成交。
具体撮合规则如下:
集合竞价的“唯一价格”三条件(系统怎么选开盘价的?)
在 9:15-9:25 期间,系统会把你的夜市委托单和所有其他人的挂单放在一起比对,严格按照以下三个递进的条件,筛选出唯一的开盘价:
第一条件:可实现最大成交量(首要条件)
系统会遍历所有挂单价格,寻找一个价位,在该价位上能够促成最多的成交量。
例如:20.00元能成交500手,19.99元只能成交300手,20.01元只能成交400手,那么开盘价就定为20.00元。
第二条件:所有“更优价格”必须全部成交
凡是高于这个开盘价的买单(出价更高),和所有低于这个开盘价的卖单(要价更低),必须无条件全部成交。
第三条件:同价位至少有一方全部成交
在确定的开盘价上,买方的总手数和卖方的总手数如果不相等,系统必须保证其中一方全部成交,另一方可能只能部分成交。
⚖️ 夜市委托在集合竞价中的“成交顺序”
在 9:25 系统确定了开盘价之后,如果你的夜市委托单符合成交条件,系统会按照以下两个优先级进行排队撮合:
第一优先:价格优先
谁挂的买单价格高(或卖单价格低),谁就优先成交。
如果你夜市委托时挂了涨停价买,或者跌停价卖,你将享有最高的成交优先权,必定会成交(除非没人卖/买)。
第二优先:时间优先(夜市委托的优势所在)
如果买卖双方的挂单价格完全相同(比如大家都按开盘价买),那么谁的挂单提交时间早,谁就排在前面先成交。
这就是夜市委托的核心优势:因为你是在前一天晚上挂的单,在时间轴上你绝对排在所有次日早上 9:15 之后才挂单的投资者前面。
夜市委托在次日早盘集合竞价阶段,严格遵循交易所统一的“价格优先、时间优先”核心撮合原则。具体流程和规则如下:1. 统一报送与价格优先报送环节:券商系统在次一交易日早上 9:15,将你前一晚提交的夜市委托统一批量报送至交易所。价格优先:交易所系统对所有买卖申报进行排序。较高的买入价优先于较低的买入价,较低的卖出价优先于较高的卖出价。2. 确定开盘价(最大成交量原则)在 9:15 - 9:25 期间,系统集中接受申报并进行计算,最终在 9:25 产生唯一的开盘价。这个价格的确定需同时满足三个条件:可实现最大成交量的价格。高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交。与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。3. 时间优先与自动顺延时间优先:在价格相同的情况下,按照交易所主机接收到申报时间的先后顺序进行撮合。自动顺延:如果夜市委托在 9:25 集合竞价阶段没有成交,该委托会自动进入 9:30 开始的连续竞价阶段继续参与排队,无需手动重新挂单。
夜市委托在集合竞价阶段遵循与普通申报相同的撮合规则,其“提前挂单”的优势并不直接转化为成交优先权。
核心撮合原则:价格优先、时间优先
成交时,较高价格的买入申报优先于较低价格的买入申报,较低价格的卖出申报优先于较高价格的卖出申报。在价格相同的情况下,先进入交易所交易主机的申报优先于后进入的申报。
集合竞价成交价的确定机制
系统对所有有效申报进行集中撮合,以可实现最大成交量的价格作为成交价。高于该价格的买单和低于该价格的卖单全部成交,与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。所有成交均以同一价格完成。
夜市委托在时间优先层面的特殊性
夜市委托的指令在券商系统内暂存,至次日9:15才统一报送交易所。关键在于,各券商在9:15向交易所报送的排序是随机的,并不因委托在券商内部提交得早就获得交易所层面的时间优势。因此,夜市委托的实际效果更多体现在“提前完成了操作”,而非“在交易所的撮合队列中排在了前面”。
撤单规则
在开盘集合竞价的前5分钟(9:15至9:20),未成交申报可以撤销;9:20至9:25期间,交易所不接受撤单申报,该时段内的撤单指令作废。
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