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您好，可交换债换股价格除权调整，**核心逻辑是当标的股票发生分红、送转、配股等权益分配时，下调换股价格，保证换股对应的股票总价值基本不变，保护可交换债持有人权益**。
（1）核心结论
标的股票发生派送现金红利、送股、资本公积转增股本、配股等事项，需要按公式同步调低换股价格；单纯股价市场波动，不调整换股价格。
（2）底层规则逻辑
权益事件后股票本身除权下跌，如果换股价维持不变，同等面值债券能换到的股票价值会缩水，因此同比例下调换股价，维持权益平衡。
（3）各类调整口径
派发现金股利：新换股价格 = 原换股价格−每股现金红利。
送股或转增股本：新换股价格 = 原换股价格 ÷（1 + 送股 / 转增比例）。
配股：新换股价格 =（原换股价格 + 配股价 × 配股比例）÷（1 + 配股比例）。
多项事件叠加时，依次连续计算调整。
（4）适用标的口径
调整对象是预备用于交换的上市公司股票；仅针对约定的权益分派事项，不包含二级市场涨跌。
（5）区分可转债口径
两者换（转）股价除权调整公式逻辑一致；差别在于可交换债是大股东存量股票，可转债是上市公司新增发行股份。
（6）实操提示
每次调整完成后发行人需要发布公告，更新换股价格；调整后的换股价格保留两位小数。
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发布于2026-9-22 16:58 天津
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
资深方经理：
换股价格会因对应正股分红、拆股等行为触发除权调整，核心依据为原换股价与正股变动比例的联动计算
小鹿经理：
除权后的换股价格需结合正股除权基准日的价格及变动比例做二次核算确认
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