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您好，
（1）核心规则
参考汇率用于**盘中前端资金预冻结**，结算汇兑比率是收盘后真正用来清算的实际汇率，二者定位、生成时间、计算逻辑完全不同，因此数值会存在差异格隆汇。
（2）拆解
①用途不一样：参考汇率交易日开盘前公布，券商用它预估并冻结账户人民币，做交易前端风控，不做最终交割；结算汇兑比率 T 日收盘之后，中结算根据全市场净额换汇结果算出，用于投资者真实资金清算中国证券网。
②风险缓冲设计：参考汇率在离岸中间价基础上设置 ±3% 安全区间，故意留足波动缓冲，防止日间汇率大幅波动造成资金透支，会适度多冻结买入的资金、少预估卖出回款。
③净额换汇均摊机制：收盘后中结算把全市场全部港股通买卖轧差成一个净额统一去银行换汇，再把换汇成本分摊给当日所有投资者，由此得出结算汇兑比率；多数情况下结算汇兑比率会优于参考汇率，极端汇率行情也有可能变差。
④时间错配：参考汇率取自 T‑1 日晚间的报价，日间离岸汇率已经发生变动，也会带来两者偏离上海证券交...。
（3）误区
盘中账户看到的盈亏、冻结资金是参考汇率测算，不作为最终结果；不是券商额外扣费，是港股通分级换汇的固有机制；分红和交易使用的汇兑比率规则也有区别。
（4）实操
以交割单上结算汇兑比率的清算结果为准；盘中预估盈亏仅作参考，不要直接当成实际收益。
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发布于15小时前 天津
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