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您好，
（1）核心规则
**普通再融资类北交所定向可转债：转股得到的股份，锁定期从【可转债发行结束日】起算，固定 18 个月，不是从实际提交转股操作当日起算北京证券交...。并购重组、资产认购类定向可转债，执行重组对应的锁定期，同样以发行结束日为起算点，转股前后锁定期合并计算，转股不会重置时间中国证券监...。可转债满 6 个月之后才允许转股，即便提前转股，股份依旧要等到 18 个月锁定期届满才可以卖出北京证券交...。**
（2）拆解
①再融资发行（现金认购定向可转债）
- 起算点：可转债发行结束之日，锁定期 18 个月北京证券交...。
- 时间逻辑：发行结束满 6 个月进入转股期，投资者可以随时转股；哪怕发行后第 7 个月就完成转股，转出来的股票，依然要等到发行结束满 18 个月才可减持。
- 债券本身可以按规则转让；但转股生成的限售股，锁定期不随转股动作重新计时。
②重大资产重组、以资产认购定向可转债
- 不适用 18 个月标准，遵循重组锁定期规则：普通交易对手 12 个月；实控人、取得控制权、资产持有不足 12 个月为 36 个月，起算同样为可转债发行结束日中国证券监...。
- 限售期内可转债允许转股，转股后的股份继续锁到原定期限到期，时间连续合并计算，不会因为转股重新计时。
- 附带业绩承诺的，还要延续锁至业绩补偿履行完毕。
③关键边界
转股时间可以早于锁定期到期，但**股份解禁时间只看可转债发行结束日，和哪一天报转股指令无关**。
（3）误区
不是转股操作当天才开始算锁定期；不是转股之后再锁 18 个月；6 个月是最早可转股时间，不等于股份解禁时间。
（4）实操
查看募集说明书，确认属于再融资还是重组支付；以可转债发行结束日推算解禁时间，不要以自己转股的日期计算。
如有需要联系我～
发布于2026-9-12 23:03 天津
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