限售股解禁后,大股东减持并不是“想卖多少卖多少”,主要受减持比例、信息披露、受让方锁定期、身份变化延续约束几类限制。
核心比例限制
集中竞价:任意连续90日内,减持数量不超过公司总股本的1%。
大宗交易:任意连续90日内,减持数量不超过公司总股本的2%。
合计口径:同一90日内,集中竞价和大宗交易合计一般不超过总股本的3%。
一致行动人合并计算:大股东与其一致行动人的持股和减持额度要合并计算。
定增股份特殊限制:若减持的是非公开发行股份,解禁后12个月内通过集中竞价减持通常不超过该次定增获配股份的50%。
协议转让的限制
单个受让方受让比例一般不低于公司总股本的5%。
受让方受让后通常有6个月锁定期。
如果大股东因协议转让导致持股低于5%、不再具有大股东身份,转让后6个月内仍需继续遵守集中竞价1%、大宗交易2%等减持比例和信息披露要求



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