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您好，
（1）核心规则
交易所没有统一强制平仓顺序，处置规则写在各家券商两融合同里；**强平目标只需要把维持担保比例修复至券商追保到位线，不需要全部清仓**；券商自主选择卖出标的，投资者不能指定卖哪只股票。
（2）拆解
①负债合约优先级
多笔融资合约：**优先归还到期、即将到期、逾期的合约**；
资金抵扣顺序固定：平仓回款先扣手续费、罚息，再扣利息，最后归还本金。
同时存在融资 + 融券负债：不同券商规则不同，有的优先买券还券了结融券，有的优先处理融资负债，以开户券商合同为准。
②持仓卖出挑选逻辑
停牌证券不会被平仓，顺延至复牌；
优先卖出：流动性好、易成交、折算率低、风险高的证券；一般优先处置**融资买入的仓位**；融资持仓处置完维保仍不达标，再卖出自有担保品持仓。
不会优先看个股盈亏，不以帮投资者减少亏损为目的。
③两种特殊情形
负债本身已经到期逾期：券商可直接强平全部相关资产；
极端行情连续跌停，无法通过部分卖出达标，券商有权全部处置。
（3）误区
不是一定先卖亏得最多的股票；投资者无法指定保留某只持仓；被动强平会产生滑点成本。
（4）实操
尽量不要触发强平；收到追保通知，自己手动减仓，可以自主选择卖出标的与负债。
如有需要联系我～
发布于2026-9-11 18:12 天津
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