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您好，
（1）核心结论
**不是一回事，属于两套完全不同的操作**，参与主体、交易对手、门槛都不一样。
（2）二级市场买卖（普通投资者常用）
①操作：在证券账户像股票一样挂单竞价成交，和其他投资者互相撮合。
②门槛：1 手（100 份）起，普通散户直接参与。
③价格：按场内实时成交价格，会存在折溢价。
④资金：T 日买入，T+1 才能卖出；卖出资金 T 日可用，T+1 可取。
⑤对手方：其他二级市场投资者。
（3）ETF 一级市场申赎（大多是机构操作）
①操作：向基金公司直接申请申购、赎回。申购要用一篮子股票换 ETF 份额；赎回是把 ETF 份额换回一篮子股票，一般不拿现金。
②门槛：有很高最低申赎单位，通常几十万份起，普通散户很难直接参与。
③计价：严格按照基金当日收盘净值成交，不存在折溢价。
④对手方：基金管理人。
（4）两者关联
机构利用一级申赎、二级市场买卖做套利，以此把 ETF 的折溢价控制在较小范围。普通个人大多只做二级市场买卖。
（5）实操关键点
1、个人证券账户里的 “ETF 申购 / 赎回” 菜单，是一级市场，有高额门槛，不要误点；
2、普通散户买 ETF，直接用 “买入” 菜单做二级市场交易即可；
3、不要把一级申赎和场内买卖混淆，二者手续费、成交逻辑完全不同。
如有需要联系我～
发布于2026-9-8 13:07 天津
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