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您好，
（1）核心结论
**不是一回事，属于两套完全不同的操作**，参与主体、交易对手、门槛都不一样。
（2）二级市场买卖（普通投资者常用）
①操作：在证券账户像股票一样挂单竞价成交，和其他投资者互相撮合。
②门槛：1 手（100 份）起，普通散户直接参与。
③价格：按场内实时成交价格，会存在折溢价。
④资金：T 日买入，T+1 才能卖出；卖出资金 T 日可用，T+1 可取。
⑤对手方：其他二级市场投资者。
（3）ETF 一级市场申赎（大多是机构操作）
①操作：向基金公司直接申请申购、赎回。申购要用一篮子股票换 ETF 份额；赎回是把 ETF 份额换回一篮子股票，一般不拿现金。
②门槛：有很高最低申赎单位，通常几十万份起，普通散户很难直接参与。
③计价：严格按照基金当日收盘净值成交，不存在折溢价。
④对手方：基金管理人。
（4）两者关联
机构利用一级申赎、二级市场买卖做套利，以此把 ETF 的折溢价控制在较小范围。普通个人大多只做二级市场买卖。
（5）实操关键点
1、个人证券账户里的 “ETF 申购 / 赎回” 菜单，是一级市场，有高额门槛，不要误点；
2、普通散户买 ETF，直接用 “买入” 菜单做二级市场交易即可；
3、不要把一级申赎和场内买卖混淆，二者手续费、成交逻辑完全不同。
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发布于2026-9-8 13:07 天津
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
资深郑经理：
ETF申赎是投资者以一篮子股票换取基金份额或以基金份额换回一篮子股票的交易方式
资深小妮经理：
ETF二级市场买卖是投资者在交易所竞价交易平台像买卖股票一样买卖份额的操作
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