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您好，A 股场内 ETF 期权到期月份存在固定轮换循环，下面展开拆解。
（1）底层原理
以 50ETF、300ETF、创业板 ETF 等股票期权为例，交易所始终保持同时挂牌**4 个到期月份**的合约：当月、下月、随后两个季月，季月固定为 3、6、9、12 月上海证券交...。到期日统一为到期月份第四个星期三，节假日顺延。
（2）合约轮换运行规则
当月合约到期结束之后，就会新挂上一个远期的季月合约，始终维持 4 个月合约梯队。
举例：当前 8 月，挂牌月份为 8 月（当月）、9 月（下月）、9 月、12 月；8 月合约到期，随即新增次年 3 月合约，新梯队变成 9 月、10 月、12 月、次年 3 月，完成轮换更新。
（3）股指期权合约月份差异
中金所股指期权挂牌更多远期合约：当月、下 2 个月、随后 3 个季月，一共 6 个月份梯队，轮换逻辑一致，当月到期后补上最远一期季月合约证券时报。
（4）持仓层面轮换影响
投资者手中当月合约到期行权或者作废；不会自动转成下一月份合约。想要继续持仓，需要手动平仓到期合约，再新开下一周期的远期合约。
（5）实操甄别要点
合约代码自带到期年月，可以直接分辨周期；临近到期合约时间损耗速度加快，不适合长线持有；远期季月合约流动性一般弱于近月合约。
（6）风险提示
合约轮换属于交易所固定规则，到期合约未平仓会在到期日按照结算价自动行权或者作废，以上仅为规则参考，不构成投资建议。
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发布于2026-8-28 10:48 天津
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