您好,近期黄金上涨是多因素共同作用的结果。黄金价格短期上涨主要是因为市场对美债实际利率与美元信用进行了重估,市场预期美元贬值,由此引发金价被动上涨。自7月末开始,美元指数持续承压,从101点高位回落至99点水平。另外,8月初美国公布7月非农就业人数减少2.3万人,显著低于市场预期的增加超8万个。数据公布后,市场对美联储在9月加息的预期持续回落,美元大幅跳水。随着美联储加息预期回落后反复,美元指数高位回调、美国国债利率回落,也推动黄金迎来反弹。
从中长期来看,全球央行持续购金,使实物黄金需求成为中长线市场支撑。自2022年2月俄罗斯部分外汇储备被冻结后,市场对美元储备无风险的假设开始动摇,黄金成为对冲美元信用的重要工具,被全球多家央行持续增持。2026年第二季度全球央行净增黄金储备289吨,同比增长62%,且多数央行预计未来会继续增持黄金。
对于2026年下半年黄金走势,不同情景下表现不同。基准情景下,美国通胀缓慢回落、美联储维持高利率不变,金价预计在4000 - 4600美元/盎司区间宽幅震荡,中枢缓步上移至4500美元/盎司附近;乐观情景下,若美联储开启降息周期且全球央行购金加速,金价有望重返5000美元/盎司上方;悲观情景下,若中东冲突升级推动油价冲高、通胀反弹叠加流动性收紧,金价或二次探底下探3800美元/盎司。
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发布于18小时前 北京
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