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您好，A 股场内 ETF 期权、股指期权到期默认**实值合约自动行权，虚值自动放弃**，但自动行权能否成功要看账户条件，下面分层拆解硬性交易标准。
（1）ETF 期权（实物交割，欧式）
到期结算后为实值，券商默认自动行权；
认购期权：账户**可用资金必须充足**，不够资金行权直接失败，合约归零亏损全部权利金；
认沽期权：账户必须持有足额对应 ETF 份额，标的不足行权失败。
行权申报截止时间：到期日 15:30，在此之前你也可以**手动提交放弃行权**，主动取消自动行权安排。
（2）股指期权（现金交割）
实值合约系统自动行权，直接现金结算差价，不需要准备股票或大额资金，基本不会出现行权失败问题。
（3）手动行权的适用场景
到期日之前如果你想提前了结，**不能提前行权**（ETF 期权为欧式，只允许到期日行权）；
到期当天你也可以选择不等待自动行权，直接**平仓卖出期权合约**，是最稳妥、最推荐的落袋方式。
（4）非常关键的风险边界
自动行权≠100% 行权成功。股价盘中回落由实值变为虚值、资金 / 标的不足，都会行权失败；错过 15:30 行权申报时间之后，没有任何补行权补救通道。
（5）实操风险提示
临近到期，优先选择平仓了结；若打算等待自动行权，行权日前一交易日就要备好足额资金或者标的证券。
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发布于2026-8-20 11:57 天津
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