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您好，被 ST/*ST 风险警示的个股划入两融信用账户充当担保品，交易所强制规定折算率直接清零为 0%，不计入可充抵保证金有效担保资产，仅市值保留用于计算维持担保比例，详细规则拆解如下。
(1) 法定折算硬性规则
沪深交易所两融细则统一要求：实施风险警示、退市整理期证券担保折算率固定 0%，券商无权上浮调整上海证券交...。
折算归零代表：该部分市值无法折算保证金，不能用于新增融资、融券开仓，不产生任何杠杆抵押价值；仅账面市值会计入维持担保比例公式分子，只能被动靠股价涨跌小幅影响维保比例数值。
个股公告戴帽 ST 的次一交易日，系统自动执行折算率清零，无过渡期。
(2) 持仓与交易权限区分
存量持仓：戴帽前已转入信用账户的 ST 股不会被强制卖出，可正常卖出、用卖券还款抵扣融资负债；
新增限制：禁止融资买入、融券卖出 ST 标的，也无法用 ST 股份新增任何杠杆合约；对应原有融资合约到期不得申请展期，必须按期了结；
划转限制：多数券商禁止 ST 股票从普通账户新划入信用账户；若要将信用账户内 ST 股转回普通账户，必须满足维持担保比例超 300% 才可提交划转。
(3) 账户风控实际影响
原本可折算的担保资产直接缩水，若账户维保比例本就靠近预警线，折算归零后比例会被动下行，极易触发追加担保物通知，极端下跌存在强制平仓风险；进入退市整理期后不仅折算率持续为 0，还彻底关闭担保品划转通道。
总结：ST 股担保折算率强制清零、无有效抵押效力，仅市值参与维保比例计算，两融账户尽量规避持有，避免被动触发风控预警。
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发布于2026-8-4 07:39 天津
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