科创板新股在上市首日确实存在破发的可能性。根据实证数据统计,注册制下科创板新股首日破发比例约为10.7%,部分时期甚至更高。这种破发现象是科创板实行市场化定价机制的必然结果,并非制度缺陷。导致破发的主要原因在于发行定价偏高。科创板采用市场化询价机制,当发行价或首发市盈率显著高于公司内在价值及行业平均水平时,二级市场投资者不愿接受这一溢价,股价便容易跌破发行价。数据显示,发行价越高、市盈率越高,破发概率越大;对于尚未盈利的科创板企业,破发率甚至可达50%。此外,若上市时二级市场整体行情低迷、市场情绪趋于谨慎,也会进一步加大破发风险。
发布于18小时前 重庆



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