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您好，现金流折现三阶段法计算企业估值，核心是分阶段预测自由现金流，再结合折现率算出各阶段现值总和。
首先要提醒您，这个方法依赖未来现金流预判，存在预测偏差风险，仅作参考不能直接作为投资依据。具体计算步骤如下：
1. 高速增长阶段：先预测未来3-5年的年度自由现金流，用加权平均资本成本（WACC）作为折现率，将每年现金流折成当前现值后相加。比如某企业前3年自由现金流为100万、150万、220万，折现率8%，分别计算每一年的现值再求和。
2. 稳定增长阶段：高速期结束后，确定不超过GDP增速的稳定增长率，用高速期最后一年现金流乘以(1+稳定增长率)，再除以(折现率-稳定增长率)得到终值，再将终值折成当前现值。
3. 过渡阶段（可选）：若企业有从高速到稳定的过渡期，逐期预测该阶段现金流并折现求和，再合并前两个阶段的现值。
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2. 稳定增长阶段：高速期结束后，确定不超过GDP增速的稳定增长率，用高速期最后一年现金流乘以(1+稳定增长率)，再除以(折现率-稳定增长率)得到终值，再将终值折成当前现值。
3. 过渡阶段（可选）：若企业有从高速到稳定的过渡期，逐期预测该阶段现金流并折现求和，再合并前两个阶段的现值。
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发布于2026-7-28 12:10 杭州
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
证券董经理：
第一阶段需明确企业稳定期前的现金流数值，结合折现率计算对应现值
资深郑经理：
需区分增长期、过渡阶段与稳定期的现金流，按对应规则完成各阶段折现核算
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