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您好，REITs基金扩募是上市REITs通过新增份额收购同类资产的运作模式，其核心规则聚焦合规性与资产匹配度，而收益稀释的影响关键取决于新增资产的盈利水平。
首先要提醒您，扩募存在收益稀释的风险，如果新增资产的收益能力不及原有资产，会直接拉低整体的单位份额收益。我来帮您详细拆解：
（1）运作规则层面
1. 扩募需满足上市满1年、持续盈利等条件，还要经基金持有人大会投票通过；
2. 新增资金必须投向与原有REITs同类型的优质资产，比如原有是仓储物流REITs，扩募也得收购仓储类项目；
3. 扩募份额发行时，老持有人享有优先认购权，发行价格通过询价或市场化定价确定。
（2）收益稀释影响层面
1. 若新增资产收益率和原有资产持平，不仅不会稀释收益，还能通过规模扩大摊薄运营成本；
2. 若新增资产收益率低于原有水平，合并后单位份额的可分配收益会下降，出现收益稀释；
3. 举个例子：原有REITs单位年可分配收益0.12元，扩募买入的资产单位年收益0.1元，合并后单位收益可能降至0.11元，收益被小幅稀释。
如果您想了解如何判断某只REITs的扩募是否值得参与，或者需要适合新手的REITs投资策略，可以点击追问联系我。
作为头部券商之一，您可以点击头像添加微信进一步沟通，可以申请成本佣金账户，ETF、可转债佣金降至0.5，两融的专项利率给到3.6%以下，国债逆回购能够降到打一折。
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（1）运作规则层面
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2. 新增资金必须投向与原有REITs同类型的优质资产，比如原有是仓储物流REITs，扩募也得收购仓储类项目；
3. 扩募份额发行时，老持有人享有优先认购权，发行价格通过询价或市场化定价确定。
（2）收益稀释影响层面
1. 若新增资产收益率和原有资产持平，不仅不会稀释收益，还能通过规模扩大摊薄运营成本；
2. 若新增资产收益率低于原有水平，合并后单位份额的可分配收益会下降，出现收益稀释；
3. 举个例子：原有REITs单位年可分配收益0.12元，扩募买入的资产单位年收益0.1元，合并后单位收益可能降至0.11元，收益被小幅稀释。
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发布于2026-7-14 15:44 杭州
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