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很多投资者听说可转债打新零市值申购、门槛低，便认为在中信证券参与打新债稳赚不赔，这个说法并不准确。可转债属于低风险品种，但不存在保本收益，存在明确亏损风险。
先说中信证券打新基础规则：想要参与可转债申购，需单独开通可转债权限，满足 2 年证券交易经验、20 日日均资产 10 万元、风险测评 C4 及以上三个条件，中签一签成本 1000 元，T+2 日完成缴款即可等待上市。市场普遍存在破发案例，近一年上市新债破发比例约 15%，大盘走弱、正股大跌、转债评级偏低时，上市价格会跌破 100 元发行价，直接产生亏损。不少 AA - 及以下低评级小盘债，上市低开 97、98 元十分常见，盲目全仓缴款容易小幅亏损。即便多数新债能上涨，也仅为小幅套利，不能当作无风险理财。
中签后要不要卖出，分三类实操策略，适配不同投资者：
保守新手、上班族首选：上市首日上午清仓 新债炒作热度集中在上市早盘，9:30-10 点往往是当日高点，80% 新债首日涨幅集中在 10%-30%，开盘达到预期收益直接卖出，落袋为安。行情火热转债冲高触发 30% 临时停牌，午后资金退潮价格普遍回落，不要盲目持有赌更高收益。
有研究基础的投资者：分批止盈，设置条件单 若正股赛道景气、转债评级 AAA/AA+、转股溢价偏低，可开盘卖出一半，剩余仓位挂 120-130 元条件单;冲高到 130 元以上全部离场，避免后续溢价回落吞噬利润。
遇到破发不要盲目割肉 上市跌破 100 元不用立刻止损，可观察 3 个交易日，若正股企稳反弹，转债大概率修复至成本线;若正股持续走弱，及时小幅亏损离场，避免深度套牢。
长期持有可转债隐患很多，后续会面临转股溢价收缩、上市公司强赎风险，一旦触发强赎未及时卖出，可能大幅亏损，单纯打新套利不适合长期持仓。
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发布于6小时前 北京
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