您好，A股场内期权到期日为合约到期月份第四个周三，到期日为最后交易日、行权日，过期作废。行权核心规则：只有实值期权会行权，虚值、平值期权自动放弃行权、合约作废。目前交易所实行自动行权机制：到期日收盘后，实值期权系统自动行权，无需手动操作。认购实值行权需要账户足额现金，用于买入标的股票；认沽实值行权需要账户足额标的股票，用于交割卖出。如果账户资金不足、证券不足，无法完成交割，会构成行权违约，产生违约罚金、记录违规，严重影响期权交易权限。虚值期权无论盈亏，到期自动作废，无交割、无违约风险。很多新手误区是持仓到期忘记处理，实值期权因资金不足违约，造成额外亏损。因此到期日前，投资者要么提前平仓了结持仓，要么确保账户资金、证券充足，避免行权违约。

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发布于2026-6-27 16:05 天津

您好 一、期权到期行权核心规则（商品期货期权）

1. 行权主体：只有期权买方拥有行权权利；卖方被动履约，无权选择。

2. 到期时间限制：到期日是最后可行权时间，多数交易所行权/放弃申请截止15:15，超时无法手动操作 。

3. 自动行权机制（关键）：到期收盘后，未手动申请放弃的实值期权，系统默认自动行权；虚值、资金不足、盈利覆盖不了手续费的持仓，期货公司会代为放弃。

4. 行权资金要求：行权前账户必须备足对应期货保证金+行权手续费，资金不够行权失败，持仓直接作废。

5. 行权结果：行权后买方获得对应期货多/空持仓，卖方被动配对反向期货头寸，次日起承担期货涨跌、保证金、交割月风控风险 。

6. 欧式/美式区别：铜、股指等欧式仅到期日能行权；豆粕、白糖美式到期前任意交易日均可行权。

二、到期行权是什么

你持有实值期权多头，到期主动/自动行使买入/卖出期货的权利，用行权价兑换标的期货合约。

好处：锁定内在价值；坏处：行权只拿内在价值，损失全部剩余时间价值，还要占用大额保证金，持仓面临强平、交割压力。

三、放弃行权是什么

到期手动提交放弃行权申请，主动放弃合约权利；虚值期权内在价值为0，行权会亏损手续费，一般直接放弃。

一旦放弃，整张期权合约直接作废，前期支付的全部权利金全部亏损，不会生成任何期货持仓。

散户尽量到期前平仓，不要等到行权；实值到期自动行权会凭空多出期货头寸，极易因保证金不足被强平。

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发布于2026-6-29 17:27 成都