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以创新药ETF（159992）和港股通创新药ETF（520880）为例，创新药ETF成分股对应的公司研发投入较高。截至2025年Q2，国内创新药企业研发投入同比增长15%，III期临床管线数量同比增加22%。
研发投入是有可能转化为收益的。例如，信达生物2021 - 2024年研发投入累计超百亿元，2025年上半年实现首次盈利，目前已累计上市17款创新药，其中12款纳入国家医保目录。2025年创新药板块进入盈利兑现提速期，医保加持下核心产品放量成为行业业绩增长基础，对外合作成为企业业绩增厚的重要抓手。还有港股通创新药ETF（520880）成分股中的百济神州，其自主研发产品百悦泽和百泽安销售增长显著，还预计2026年上半年在日本递交边缘区淋巴瘤上市申请；成分股中国生物制药旗下礼新医药自主研发的1类创新药获临床试验批准。
从行业整体来看，太平洋证券指出，当前创新药企核心管线已充分验证，第二梯队管线正进入概念验证窗口期，国内双抗ADC、TYK2抑制剂等管线处于全球领先状态。申万宏源证券也指出，中国创新药经过十余年发展，临床实验数量已稳居全球第一，并且已有12家创新药企业宣布海外BD订单落地，合计金额超80亿美元，未来2 - 4年将持续贡献营收。这些都表明创新药行业有较好的发展基础和潜力，若有多款爆款新药推出，有望带动创新药ETF上涨，研发投入转化为收益的可能性较大。
研发投入是有可能转化为收益的。例如，信达生物2021 - 2024年研发投入累计超百亿元，2025年上半年实现首次盈利，目前已累计上市17款创新药，其中12款纳入国家医保目录。2025年创新药板块进入盈利兑现提速期，医保加持下核心产品放量成为行业业绩增长基础，对外合作成为企业业绩增厚的重要抓手。还有港股通创新药ETF（520880）成分股中的百济神州，其自主研发产品百悦泽和百泽安销售增长显著，还预计2026年上半年在日本递交边缘区淋巴瘤上市申请；成分股中国生物制药旗下礼新医药自主研发的1类创新药获临床试验批准。
从行业整体来看，太平洋证券指出，当前创新药企核心管线已充分验证，第二梯队管线正进入概念验证窗口期，国内双抗ADC、TYK2抑制剂等管线处于全球领先状态。申万宏源证券也指出，中国创新药经过十余年发展，临床实验数量已稳居全球第一，并且已有12家创新药企业宣布海外BD订单落地，合计金额超80亿美元，未来2 - 4年将持续贡献营收。这些都表明创新药行业有较好的发展基础和潜力，若有多款爆款新药推出，有望带动创新药ETF上涨，研发投入转化为收益的可能性较大。
发布于2026-2-26 10:26 广州
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