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张坤一直秉持着长期价值投资的理念，偏好持有具有优秀商业模式、持续竞争力和宽阔护城河的企业，这一核心理念至今没有变化，仍然坚持长期持有优质企业。不过，随着市场的演进，他的投资策略经历了一些微妙调整：
1. 更加注重风险管理：在2021年之后，面对日益复杂多变的市场环境，张坤在坚守原有风格的基础上，除了传统的财务指标外，对企业商业模式的可持续性、公司治理结构以及估值安全边际等指标越发重视。
2. 关注新兴行业：他管理的易方达蓝筹精选混合基金早期较为集中于消费、医药等传统蓝筹股，后来随着宏观经济环境的变化和行业政策的发展，张坤逐渐增加了对新兴行业的关注。例如，2023年他首次涉足女性消费赛道，将港股上市的女包品牌新秀丽、医美胶原蛋白领域中的巨子生物等纳入隐形重仓股；2024年新增了顺丰控股，并加仓山西汾酒、分众传媒等标的；在2025年三季报中，易方达蓝筹基金让分众传媒首次进入十大重仓股，易方达优质精选基金主动增持分众传媒，同时纳入京东健康。
3. 科技股投资方向调整：在2025年三季报中，张坤管理的亚洲精选基金有持仓调整，上季度第一大重仓股SK海力士（存储芯片）、阿斯麦（光刻机）退出重仓名单，首次将谷歌（AI软件与服务）、老面孔普拉达纳入。这一调整指向他对科技行业的判断转变，相较于周期性较强的半导体硬件，更青睐贯穿周期、确定性更高的AI软件与服务领域。
在2025年三季报里，张坤明确表示“不会跟随短期热点”，始终坚持自下而上的选股逻辑，仅布局满足商业模式优秀、具备显著竞争力与议价能力、所处行业有持续成长空间、管理层能明智地进行资本再分配这四大条件的企业。他强调即便重仓股撞上AI等风口，买入逻辑仍是企业的自由现金流创造能力与内在价值成长，而非短期市场热度。
1. 更加注重风险管理：在2021年之后，面对日益复杂多变的市场环境，张坤在坚守原有风格的基础上，除了传统的财务指标外，对企业商业模式的可持续性、公司治理结构以及估值安全边际等指标越发重视。
2. 关注新兴行业：他管理的易方达蓝筹精选混合基金早期较为集中于消费、医药等传统蓝筹股，后来随着宏观经济环境的变化和行业政策的发展，张坤逐渐增加了对新兴行业的关注。例如，2023年他首次涉足女性消费赛道，将港股上市的女包品牌新秀丽、医美胶原蛋白领域中的巨子生物等纳入隐形重仓股；2024年新增了顺丰控股，并加仓山西汾酒、分众传媒等标的；在2025年三季报中，易方达蓝筹基金让分众传媒首次进入十大重仓股，易方达优质精选基金主动增持分众传媒，同时纳入京东健康。
3. 科技股投资方向调整：在2025年三季报中，张坤管理的亚洲精选基金有持仓调整，上季度第一大重仓股SK海力士（存储芯片）、阿斯麦（光刻机）退出重仓名单，首次将谷歌（AI软件与服务）、老面孔普拉达纳入。这一调整指向他对科技行业的判断转变，相较于周期性较强的半导体硬件，更青睐贯穿周期、确定性更高的AI软件与服务领域。
在2025年三季报里，张坤明确表示“不会跟随短期热点”，始终坚持自下而上的选股逻辑，仅布局满足商业模式优秀、具备显著竞争力与议价能力、所处行业有持续成长空间、管理层能明智地进行资本再分配这四大条件的企业。他强调即便重仓股撞上AI等风口，买入逻辑仍是企业的自由现金流创造能力与内在价值成长，而非短期市场热度。
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发布于2026-2-20 15:38 北京
还有疑问？看看专业认证经理怎么说
王经理：
张坤当前仍坚守对优质企业的长期投资逻辑，核心围绕企业内在价值判断
资深吴经理：
可跟踪基金定期报告或公开披露内容，核实其最新的持仓与运作细节
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