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港股里“两个价格”通常指两种情况,最常见的是港币-人民币双柜台模式。
1. 同一只港股为什么会有两个价格?
港交所从2023年6月19日起推出“港币-人民币双柜台模式”。符合条件的港股,可以同时有:
港币柜台:用港币报价、交易和结算;
人民币柜台:用人民币报价、交易和结算。
它们本质上是同一只股票、同一类股份,股东权益、分红权、投票权都相同,也可以跨柜台转换。
识别方式也很简单:
港币柜台代码通常以 0 开头;
人民币柜台代码通常以 8 开头;
人民币柜台简称后面会带 -R。
比如腾讯控股的港币柜台是 00700,人民币柜台是 80700,简称会显示为“腾讯控股-R”。
2. 两个价格为什么不完全一样?
因为港币柜台和人民币柜台是分开交易、各自撮合的,价格由各自的买卖供需决定。
人民币柜台价格大致等于港币柜台价格,再叠加:
港币兑人民币汇率;
人民币柜台流动性;
买卖盘供需;
跨柜台套利是否充分。
所以两个柜台会有价差。港交所引入了双柜台庄家机制,做市商可以在两个柜台之间套利,帮助缩小价差,但价差不会完全消失。
3. 港股通看到的“两个价格”又是什么?
如果你用港股通买港股,看到的通常是港币报价,账户盈亏和资金结算则是人民币。港股通实行“港币报价、人民币结算”,盘中会按参考汇率估算人民币成本,收盘后再按结算汇兑比率实际清算。
这里要注意区分:
双柜台:香港本地市场里,同一只股票真的有港币和人民币两个柜台、两个价格;
港股通:底层仍是港币报价,人民币只是结算货币,并不等于你直接买到了人民币柜台股票。
4. 对投资者意味着什么?
看到两个价格,先看代码和简称,确认是港币柜台还是人民币柜台;
两个价格存在价差是正常的,不等于“一个便宜一个贵”就一定有套利机会;
港股通投资者目前主要还是按港币报价、人民币结算;人民币柜台是否可通过港股通直接交易,需以港交所和券商最新安排为准;
如果长期持有港股资产,人民币柜台的汇率波动会直接体现在人民币计价盈亏里,配置比例最好和整体权益仓位一起看。
要不要说说两个柜台出现价差时,怎么判断是否存在真正的套利机会?
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