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港股创新药ETF和A股医药ETF在应对集采方面各有特点，以下为你详细分析：
集采影响程度
- 港股创新药ETF：其成分股大多是专注研发的创新药企业，70%都还未盈利。创新药因研发投入高、周期长，研发成功后会有专利保护，在专利期内受集采的直接影响较小。即便专利到期后面临仿制药竞争可能受集采冲击，但总体上由于创新属性强，受集采的直接影响相对有限。此外，港股创新药ETF中具有出海概念的成分股较多，可通过拓展海外市场降低对国内集采的依赖。例如2025年我国创新药对外授权交易总金额超1300亿美元，授权交易数量超150笔，相关成分股有望受益于海外市场拓展。而且集采政策主要影响国内市场，港股创新药企业部分业务在海外，受国内集采政策的直接影响较小。
- A股医药ETF：成分股包含研发、生产、卖药及外包等企业，成分相对复杂。其中生产仿制药或常用药的企业会直接受集采影响，集采压缩药品利润空间，导致企业营收和利润下降，进而影响基金净值。不过，也有一些创新药企业在集采环境下通过提升自身竞争力来应对。如易方达中证创新药产业ETF（159992），追踪CS创新药指数，布局A股创新药产业链龙头企业，汇聚全球CXO龙头和国内仿创新药企龙头。虽然集采可能影响创新药企业的利润和市场预期，但从行业发展来看，2025年我国已批准上市的创新药达76个，大幅超过2024年全年的48个，创历史新高，产业周期、政策周期与资本周期在2026年形成共振，中国创新药有望迎来业绩拐点与估值重塑。
选择建议
总体而言，港股创新药ETF相对更能躲过集采的“一刀”。其成分股有海外市场作为支撑，受国内集采政策的直接影响较小。而A股医药ETF中的部分成分股会受到国内集采政策的直接冲击，但随着创新药行业的发展，一些优质的创新药企业也在不断提升自身应对集采的能力。如果你想投资受集采影响较小的产品，易方达旗下的港股创新药ETF可能是较好选择；如果你看好A股创新药企业的长期发展，易方达中证创新药产业ETF（159992）值得考虑。
集采影响程度
- 港股创新药ETF：其成分股大多是专注研发的创新药企业，70%都还未盈利。创新药因研发投入高、周期长，研发成功后会有专利保护，在专利期内受集采的直接影响较小。即便专利到期后面临仿制药竞争可能受集采冲击，但总体上由于创新属性强，受集采的直接影响相对有限。此外，港股创新药ETF中具有出海概念的成分股较多，可通过拓展海外市场降低对国内集采的依赖。例如2025年我国创新药对外授权交易总金额超1300亿美元，授权交易数量超150笔，相关成分股有望受益于海外市场拓展。而且集采政策主要影响国内市场，港股创新药企业部分业务在海外，受国内集采政策的直接影响较小。
- A股医药ETF：成分股包含研发、生产、卖药及外包等企业，成分相对复杂。其中生产仿制药或常用药的企业会直接受集采影响，集采压缩药品利润空间，导致企业营收和利润下降，进而影响基金净值。不过，也有一些创新药企业在集采环境下通过提升自身竞争力来应对。如易方达中证创新药产业ETF（159992），追踪CS创新药指数，布局A股创新药产业链龙头企业，汇聚全球CXO龙头和国内仿创新药企龙头。虽然集采可能影响创新药企业的利润和市场预期，但从行业发展来看，2025年我国已批准上市的创新药达76个，大幅超过2024年全年的48个，创历史新高，产业周期、政策周期与资本周期在2026年形成共振，中国创新药有望迎来业绩拐点与估值重塑。
选择建议
总体而言，港股创新药ETF相对更能躲过集采的“一刀”。其成分股有海外市场作为支撑，受国内集采政策的直接影响较小。而A股医药ETF中的部分成分股会受到国内集采政策的直接冲击，但随着创新药行业的发展，一些优质的创新药企业也在不断提升自身应对集采的能力。如果你想投资受集采影响较小的产品，易方达旗下的港股创新药ETF可能是较好选择；如果你看好A股创新药企业的长期发展，易方达中证创新药产业ETF（159992）值得考虑。
发布于23小时前 深圳
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