8月铁矿价格重心进一步上移，一举突破去年126美金的高点，创出了近年来的新高。盘面整体呈现减仓上行的走势，价格的上涨缺乏量能的配合，市场观望情绪渐浓。从供需结构来看，8月主流矿的供应总量尚未出现明显转好，但从趋势上看，澳巴矿的发运均呈现出持续改善的态势，发运节奏有明显加快。港口库存的总量和结构性矛盾在8月表现得仍较为明显，是8月铁矿价格持续上行的主要驱动。高疏港下港口库存持续回落，MNPJ粉的库存水平更是持续刷新近年来的历史最低值，直至月末随着前期的压港出现好转，铁矿供应端的矛盾才有所缓解。需求方面，8月铁水产量再创新高，但成材利润空间被进一步压缩，出于性价比的考虑，钢厂对铁矿的采购逐步从中品澳粉转向卡粉与超特粉的组合，中品矿的溢价临近月末出现走弱。总体而言，铁矿自身基本面在8月进一步走强，价格走势表现出明显的淡季不淡。

展望9月，主流外矿的发运量将环比增加。巴西矿预计将维持700万吨/周的发运节奏，澳矿也将进入下半年发运的旺季。加之前期压港的进一步转好，外矿的到港将得到明显改善，主流澳粉的供应也将逐步宽松。港口库存将有小幅累库，但难至高位水平，品种间的结构性矛盾将有进一步缓解，对盘面的上行驱动边际减弱。需求端，淡季结束后终端用钢需求将面临回补，下游可能会再度出现赶工，成材也将再度开启去库。长流程钢厂的开工意愿会进一步增强，叠加新增高炉产能的投放，月度铁水产量有望再创新高。铁矿石的整体供需将从当前的紧平衡逐步过渡到供需两旺。铁矿上行的驱动将从供应端的总量和结构性矛盾切换至需求端的进一步走强。随着铁矿石供应端的矛盾逐步缓解，黑色产业链的定价也将逐步由铁矿切换至成材，长流程钢厂利润空间的修复将对铁矿价格形成正反馈。铁矿价格下一阶段的波动区间预计将在100-140美金，全年价格的高点大概率将出现在9月。操作上应以注意把握节奏，以逢低吸纳为主。

对于钢厂来说，当前2101和2105合约均明显贴水现货，基差方面具备实施买入套期保值的条件。基于对后市的看涨预期，可尝试在盘面回落时实施买入套期保值操作，以规避原料端价格上涨的风险，或可以尝试卖出轻度虚值的看跌期权。对于铁矿石贸易商来说，由于当前盘面价格贴水现货，从基差的角度看暂不适宜在盘面参与卖出套期保值，如要规避库存风险可选择利用铁矿石期权构建熊市看跌期权组合策略或领口策略。



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发布于2021-7-27 14:47 北京

6月以来，铁矿石期货2109合约在突破1250关口屡次受阻，上方的压力一方面来源于下半年粗钢减产的政策力度，另一方面是澳洲及巴西铁矿的增产预期。而下方支撑依旧是国外的需求比较强劲，以及供给端开产的天气、疫情的干扰。

其次国家要求的粗钢压减，也提高了中高品矿的需求，国产矿的预期压减支撑进口矿的需求，因此铁矿未来供需格局的改变还要看国家对粗钢压减的力度，以及四大矿石产量恢复预期。在供需焦灼的时候，任何利多利空的消息都会打破现阶段的平衡。目前外矿开采利润依旧比较丰厚，因此产量恢复是大势所趋。

整体来看若供给端没有大的矿难的情况下，突破1250依旧比较困难。但下跌趋势还需钢材需求回落的配合以及产量超预期增加。短期下方支撑看至1000关口，若突破可是大回调的开始，底部在800。但下半年这样的走势概率比较小，倾向于高位震荡，震荡区间1000-1200。

发布于2021-7-26 11:15 沈阳

您好

铁矿石价格跟随下游钢材的涨跌而发生波动，阶段性的波动受政策和天气的影响较大，季节性规律不强

发布于2021-7-26 14:24 上海