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夏普比率和卡玛比率区别，求解答,谢谢

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夏普比率

夏普比率和卡玛比率区别，求解答,谢谢

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资深宫顾问

资深宫顾问基金

帮助1.7万好评205 入驻3年

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您好，夏普比率和卡玛比率都是衡量投资绩效的重要指标，但它们有着不同的侧重点。

夏普比率是由诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普提出的，它反映了资产在承担单位风险时所能获得的超过无风险收益的额外收益。计算公式为：夏普比率 =（投资组合预期收益率 - 无风险利率）/ 投资组合收益率的标准差。这里的标准差衡量的是投资组合的波动率，也就是风险。夏普比率越高，说明该投资在同等风险下能获得更高的回报。例如，有两只基金A和B，基金A的夏普比率为1.5，基金B的夏普比率为1，这意味着在承担相同风险的情况下，基金A能获得比基金B更高的额外收益。

卡玛比率则主要关注的是投资组合的最大回撤。最大回撤是指在选定周期内，产品净值从最高点到最低点的下跌幅度。卡玛比率的计算公式为：卡玛比率 = 投资组合年化收益率 / 最大回撤。它衡量的是投资组合每承受一单位的最大回撤，能获得多少的年化收益率。卡玛比率越高，表明该投资在控制回撤方面表现越好，也就是在下跌行情中能更好地保护投资者的本金。比如，基金C的卡玛比率为2，基金D的卡玛比率为1.2，这说明基金C在控制最大回撤的情况下，能获得相对更高的年化收益率。

总的来说，夏普比率更侧重于综合考虑风险和收益的关系，而卡玛比率更侧重于考察投资组合在应对极端下跌情况时的表现。在选择投资产品时，您可以结合这两个指标来评估产品的风险收益特征。

我们盈米叩富团队打造了一系列基金组合，能够满足不同风险偏好投资者的需求。如果您追求低风险稳健收益，可选择债券基金组合【日富一日】，其通过合理配置各类债券，力争实现较为稳定的收益。看好指数长期发展，我们的【叩富稳盈组合】偏指数基金组合，运用科学的投资策略，分散投资于不同指数基金，把握市场整体增长机会，由经验丰富首席投资顾问何剑波老师领衔根据市场动态灵活调整持仓。如果您还想拓展海外投资，【叩富安盈组合】基金，精选优质海内外基金，为您打开全球资产配置大门，追求稳定收益。

如果您想进一步了解这些组合以及如何根据您的情况进行配置，右上角加微信，让盈米叩富团队为您量身定制投资方案，助力您的财富稳健增长。

发布于2025-12-28 20:54

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资深顾问黄股票

帮助5.9万好评6.8万从业10年+

夏普比率和卡玛比率都是衡量基金风险收益的指标，但角度不同。夏普比率看的是每承受一单位总风险（标准差）能换来多少超额收益，数值越高说明基金性价比越好，适合对比同类产品。卡玛比率用的是最大回撤当分母，衡量的是每承受一单位最大亏损能赚多少收益，更关注投资中的极端风险和持有体验，适合讨厌大起大落的稳健型投资者。

简单说，夏普衡量波动风险收益比，卡玛衡量极端下跌风险收益比。这两个指标结合看，能更全面判断基金表现。我是国内十大券商之一的客户经理，能用专业工具帮你分析基金指标，定制更稳妥的投资方案。觉得解答有用可以点个赞，想具体分析你的基金组合，欢迎点我头像添加微信细聊！

发布于2025-12-28 20:54 北京

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理财王经理股票

帮助10万+ 好评9147 入驻10年+

夏普比率和卡玛比率都是衡量投资表现的指标，但有明显区别。

夏普比率就像是个综合小能手，它考虑了投资的收益和风险。收益就是投资赚了多少钱，风险则用波动来衡量，波动越大风险越高。夏普比率越高，说明在承担同样风险时，能获得更多收益。

卡玛比率更关注下行风险，也就是投资亏钱的可能性。它用投资的平均收益率除以最大回撤率，最大回撤率就是投资过程中从最高点到最低点的下跌幅度。卡玛比率越高，意味着在控制下跌风险的情况下，获取收益的能力越强。

咱们国企券商有专业人士能帮你分析这些指标，为你的投资决策提供参考。我们还能为你提供合适的开户佣金成本费率。要是你想进一步了解，点个赞支持，点我头像加微联系我。

发布于2025-12-28 20:54 杭州

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资深赵经理基金

帮助4.6万好评626 入驻3年

您好！夏普比率和卡玛比率都是衡量基金风险调整后收益的指标，但它们的计算方式和侧重点有所不同。

夏普比率是用基金的平均收益率减去无风险利率，再除以基金收益率的标准差。它主要衡量的是基金在承担单位风险时所能获得的额外收益，也就是基金的性价比。夏普比率越高，说明基金在同等风险下的收益越高，或者在同等收益下的风险越低。

卡玛比率则是用基金的平均收益率减去目标收益率（通常为无风险利率），再除以基金的最大回撤。它更关注基金的下行风险，即基金在市场下跌时的抗跌能力。卡玛比率越高，说明基金在市场下跌时的亏损越小，或者在同等亏损下的收益越高。

简单来说，夏普比率看的是“性价比”，卡玛比率看的是“抗跌性”。两者结合起来，可以更全面地评估基金的风险收益特征。如果您想了解某只基金的夏普比率和卡玛比率，可以下载APP“盈米启明星”并输入店铺码6521查看，也可以右上角加微信联系我们的顾问，我们会为您提供专业的分析和建议。

发布于2025-12-28 20:54

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资深刘经理基金

帮助10万+ 好评4.5万从业10年+

您好！夏普比率和卡玛比率都是衡量基金风险调整后收益的重要指标，但它们有着不同的侧重点。

夏普比率反映的是基金在承担单位风险时所能获得的超过无风险收益的额外收益。它的计算方式是用基金的平均收益率减去无风险收益率，再除以基金收益率的标准差。简单来说，夏普比率越高，表明基金在同等风险下能获得更好的回报。不过，夏普比率把所有波动都视为风险，没有区分正向和负向波动。

卡玛比率则聚焦于下行风险。它是用基金的年化收益率除以最大回撤率。最大回撤率体现的是基金在特定时间段内从最高点到最低点的下跌幅度。卡玛比率越高，意味着基金在控制下跌风险的同时获取收益的能力越强。

在实际投资中，如果你更关注基金整体波动下的收益表现，夏普比率会是一个不错的参考指标；要是你特别在意基金在下跌市场中的表现，也就是更担心资金的回撤情况，那么卡玛比率对你而言更有价值。

我们盈米叩富团队精心打造了一系列基金组合，能满足不同风险偏好投资者的需求。追求低风险稳健收益，可选择债券基金组合【日富一日】，其通过合理配置各类债券，力争实现较为稳定的收益。看好指数长期发展，我们的【叩富稳盈组合】偏指数基金组合，运用科学的投资策略，分散投资于不同指数基金，把握市场整体增长机会，由经验丰富首席投资顾问何剑波老师领衔根据市场动态灵活调整持仓。如果您还想拓展海外投资，【叩富安盈组合】基金，精选优质海内外基金，为您打开全球资产配置大门，追求稳定收益。

如果您想进一步了解这些组合的风险指标情况以及如何配置，右上角加微信，我们的专业团队会为您详细解答并量身定制投资方案。

发布于2025-12-28 20:54 上海

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基金程老师基金

帮助6.6万好评1872 入驻3年

您好！夏普比率和卡玛比率都是衡量基金风险调整后收益的重要指标，但它们有着不同的侧重点。

夏普比率由诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普提出，它反映的是资产在承担单位风险时所能获得的超过无风险收益的额外收益。其计算公式为（投资组合预期报酬率 - 无风险利率）/ 投资组合的标准差。简单来说，夏普比率越高，意味着该资产在同等风险下能获得更高的回报。不过，夏普比率把所有波动都视为风险，没有区分正向和负向波动。

卡玛比率则是由美国投资专家卡恩提出，它衡量的是基金最大回撤和收益率之间的关系。计算公式为年化收益率 / 最大回撤率。卡玛比率关注的是基金在承受最大损失时的收益能力，比率越高，说明基金在控制最大回撤的前提下能取得更好的收益。它更侧重于对下行风险的考量，也就是投资者最关心的亏损风险。

在实际投资中，我们可以通过盈米基金叩富团队的基金组合来运用这些指标挑选合适的产品。
【叩富安盈组合(R2)】：这是一款偏债券基金组合，就像资产配置的财富“压舱石”，注重管理那些“输不起”的钱。以债券等固收资产为核心，严控组合回撤，力求获得超越传统理财的稳健回报。其夏普比率相对较高，能在控制一定风险的情况下，为您带来较为稳定的收益。
【叩富稳盈组合(R3)】：作为资产配置的财富“增长器”，旨在通过长期持有优质资产，获取可观的复合收益。我们以“好行业、好资产、好价格”为框架，精选全球优质资产，实现财富的长期增值。它的卡玛比率表现出色，能在控制最大回撤的同时，把握市场机会实现良好的收益增长。
【叩富定盈组合(R3)】：是每月现金流的“导航仪”，解决了最令人困扰的“择时与轮动”问题。通过主动的“信号发车”和“指数轮动”策略，也就是由盈米叩富团队提供明确的基金买卖信号。每次发车，我们会根据市场情况决策当前哪些方向可以买，仓位怎么分配，或者哪些方向高估了需要止盈。它综合考虑了夏普比率和卡玛比率，能在不同市场环境下，为您平衡风险和收益。

如果您想进一步了解这些基金组合的具体情况，以及如何根据自身风险偏好和投资目标进行配置，可以右上角加我微信，我们的专业顾问会为您提供详细的解答和个性化的投资方案。

发布于2025-12-28 20:54

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资深王经理股票

帮助5.3万好评5075 从业3年

您好，很高兴为您解答这两个重要风险收益指标的区别。

简单来说，**夏普比率衡量的是“每承受一单位总风险（波动）能获得多少超额回报”，而卡玛比率衡量的是“每承受一单位最大回撤风险能获得多少超额回报”。**

下面为您详细拆解：

**1. 夏普比率**
* **核心关注点：** **波动性（总风险）**。它同时考虑了资产价格向上和向下的所有波动。
* **计算公式：** (投资组合预期收益率 - 无风险利率) / 投资组合收益率的标准差。
* **如何理解：** 夏普比率越高，说明在承担相同波动风险的情况下，获得的超额回报越高。它是评估风险调整后收益最经典、最常用的指标。
* **局限性：** 对于回撤控制能力强的策略（如某些对冲基金、CTA策略），仅用夏普比率可能无法充分体现其优势，因为它不区分波动是向上的（盈利）还是向下的（亏损）。

**2. 卡玛比率**
* **核心关注点：** **最大回撤（极端风险）**。它只关注投资过程中资产净值从最高点到最低点的最大跌幅。
* **计算公式：** (投资组合预期收益率 - 无风险利率) / 最大回撤。
* **如何理解：** 卡玛比率越高，说明在承受相同最大亏损风险的情况下，获得的超额回报越高。它特别适合衡量那些以控制下行风险为首要目标的策略（如绝对收益策略、稳健型私募基金）。
* **优势：** 对于投资者而言，最大回撤的感受非常直观和深刻，直接关系到投资体验和能否长期持有。卡玛比率能更好地反映策略的“抗跌能力”和“修复能力”。

**总结与对比：**

| 特性 | 夏普比率 | 卡玛比率 |
| :--- | :--- | :--- |
| **风险定义** | 总波动率（标准差） | 最大回撤 |
| **侧重点** | 每单位总波动的回报效率 | 每单位最大亏损的回报效率 |
| **适用场景** | 广泛适用于各类资产和策略的横向比较 | **尤其适用于评价注重回撤控制、追求绝对收益的策略** |
| **投资者视角** | “我的资产波动大不大？” | “我最多可能亏多少，值不值得？” |

**举个例子：**
假设有A、B两个基金，年化收益率相同。
* **基金A** 平时波动小，但历史上曾因一次黑天鹅事件出现较大回撤。
* **基金B** 平时波动稍大，但风控严格，历史上最大回撤很小。
那么，基金A的**夏普比率可能更高**（因为日常波动小），但**卡玛比率可能更低**（因为最大回撤大）。对于厌恶极端亏损的投资者，卡玛比率更高的基金B可能是更优选择。

**给您的建议：**
在评估投资产品时，**不应孤立地看单一指标**。建议将夏普比率和卡玛比率结合使用：
* 先用夏普比率看其整体风险收益效率。
* 再用卡玛比率检验其在极端情况下的风险控制能力。
* 同时，还要结合投资策略、市场环境、基金经理风格等多方面因素综合判断。

希望这个解释能帮助您清晰理解这两个指标。我是央企券商的理财经理，可以为您提供专业的资产配置分析和产品筛选服务。

我可以为你提供适合的开户费率。要是觉得我的解答有帮助，点赞支持一下，点我头像加微信联系我，咱们再深入聊聊投资的事。

发布于2025-12-28 20:54 西安

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首席常经理股票

帮助5.2万好评4586 从业10年+

夏普比率（Sharpe Ratio）与卡玛比率（Calmar Ratio）都是衡量风险调整后收益的指标，但核心差异在于“风险”的定义：

1. 夏普比率
公式：Sharpe = (组合年化收益 − 无风险收益) / 组合年化波动率
特点：用“波动率”衡量风险，反映单位总波动带来的超额收益。适用于大多数策略，尤其适合评估股票、债券等波动型资产。

2. 卡玛比率
公式：Calmar = 组合年化收益 / 最大回撤（绝对值）
特点：用“最大回撤”衡量风险，聚焦极端下跌风险，对尾部风险敏感。更适合评估CTA、对冲基金等回撤控制要求高的策略。

一句话总结：夏普看波动，卡玛看回撤；夏普通用，卡玛对极端风险更敏感。

以上内容来自网络，仅供参考，如需专业人工服务请点击头像查看加V咨询。

发布于2025-12-28 20:57 盘锦

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