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商誉是公司并购时，支付的价格超过被并购公司净资产公允价值的部分（比如 A 公司花 10 亿买 B 公司，B 公司净资产公允价值 5 亿，商誉就是 5 亿）。
商誉减值：如果被并购公司业绩不达标，A 公司需要计提商誉减值，直接减少当期净利润。
对业绩的影响：商誉减值是一次性损益，但会导致净利润大幅亏损（比如 2018 年的传媒行业，大量公司因商誉减值亏损）。
对股价的影响：计提商誉减值前，市场往往会提前抛售，导致股价下跌；计提完成后，如果公司基本面没有问题，股价可能触底反弹。
选股红线：商誉占净资产比例超过 30% 的公司，需谨慎规避，尤其是并购频繁、业绩承诺即将到期的公司。
发布于2025-12-19 16:18 郑州
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