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你好！白糖期货近期大跌确实让不少投资者措手不及，张经理结合基本面和技术面给你拆解核心逻辑：
1. 主产国增产压力：巴西中南部12月压榨数据超预期，国内新榨季开榨进度加快，市场担忧阶段性供应过剩。最新数据显示，国内工业库存同比增加23%，现货报价已跌破6000元/吨关键位。
2. 替代品冲击：玉米淀粉等甜味剂价格持续走低，部分食品加工企业调整配方，白糖需求被挤压。近期淀粉糖价差扩大至800元/吨历史高位。
3. 政策预期变化：市场传闻明年进口配额可能放宽，叠加国储糖轮出预期增强，多头资金持续撤离。今日郑商所白糖期货主力合约减仓3.2万手，资金流出明显。
技术面看，2405合约已跌破日线级别60日均线支撑，MACD形成死叉，短期或测试5800-5850区间支撑。想获取更精准的进出场点位和持仓策略，可以点头像加微信，发你《白糖期货波段交易战法》和实时异动提醒。另外关注"期海淘金客"公众号，每天更新白糖等品种的供需数据图解。
1. 主产国增产压力：巴西中南部12月压榨数据超预期，国内新榨季开榨进度加快，市场担忧阶段性供应过剩。最新数据显示，国内工业库存同比增加23%，现货报价已跌破6000元/吨关键位。
2. 替代品冲击：玉米淀粉等甜味剂价格持续走低，部分食品加工企业调整配方，白糖需求被挤压。近期淀粉糖价差扩大至800元/吨历史高位。
3. 政策预期变化：市场传闻明年进口配额可能放宽，叠加国储糖轮出预期增强，多头资金持续撤离。今日郑商所白糖期货主力合约减仓3.2万手，资金流出明显。
技术面看，2405合约已跌破日线级别60日均线支撑，MACD形成死叉，短期或测试5800-5850区间支撑。想获取更精准的进出场点位和持仓策略，可以点头像加微信，发你《白糖期货波段交易战法》和实时异动提醒。另外关注"期海淘金客"公众号，每天更新白糖等品种的供需数据图解。
发布于2025-12-4 21:37 上海
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