你好，但斌是老牌百亿主观私募东方港湾创始人、董事长兼基金经理，也是从业年限达33年的投资老将。他的投资能力和管理的产品有其优势，但也存在一定局限性。

从优势来看，其投资业绩表现突出，管理的私募基金产品多次取得显著回报，2023年东方港湾以20.58%的收益率夺得百亿私募收益冠军，2024年旗下多只产品业绩出色，“东方港湾马拉松15号”以1 - 9月45.62%的收益在中型私募业绩榜单中排名靠前。在2025年2月曝光的私募基金经理近1年业绩中，但斌位居第2名，管理的产品数最多，达到75只，其产品近1年收益均值在上榜的股票策略基金经理中表现亮眼。

不过，但斌的投资也存在一些不足。一是市场适应性存在局限，在某些特定市场环境下，比如A股市场风格快速切换，成长股、题材股等短期炒作氛围浓厚时，其价值投资、长期投资的策略可能无法及时适应，导致产品在短期内表现相对滞后。二是投资决策有争议，他曾发表一些与市场主流观点不同的言论，如对A股和港股行情“泼冷水”，引发网友热议，虽然部分观点得到验证，但在当时可能会让一些投资者对其投资决策产生质疑。三是集中投资有风险隐患，他敢于重仓自己看好的优质企业，虽可能获得超额收益，但一旦企业发展不如预期或市场环境巨变，如所投企业出现重大经营问题、行业遭受颠覆性冲击等，投资组合可能面临较大损失。而且其操盘的产品收益存在分化，部分产品近一年收益超过25个百分点，但也有产品同期收益仅有12%，显著落后于沪深300指数。

在现在这个时点考虑投资但斌管理的产品，需要重点关注几类风险。首先是当前市场的整体风险，宏观经济波动、产业政策调整等因素都会对市场产生影响，这是任何投资都无法完全规避的系统性风险。其次是私募策略自身的风险，比如股票多头策略会天然承受市场下跌的回撤压力。最后是投资者资产配置的风险，如果将过多资金集中于单一策略或单一产品，可能会导致整个投资组合的波动过大，与自身的风险承受能力不匹配。

因此，比“买不买”更重要的问题，是如何做好自身的资产配置。合理的资产配置是长期投资成功的基石，它能帮助您在不同的市场环境下平滑收益、控制风险。具体来说，您可以遵循几个步骤：第一，明确您的投资目标、投资期限和真实的风险承受能力；第二，根据这些要素，将资金在不同大类资产（如股票、债券、现金等）之间进行一个科学的分配比例；第三，再从各类资产中筛选出合适的产品，但斌管理的私募产品，可以作为您权益类资产配置的一部分，而不是全部。

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发布于2025-11-7 17:23 上海